基金能赚钱，这似乎已经成了“地球人都知道”的秘密。然而，对这一轮基金的火爆销售和赚钱效应，普通投资者该如何看待？面对牛市和净值疯长的基金，普通投资者又该如何应对？该不该买进，又该如何买进？

　　啥是基金？

 
　　用“否极泰来”来形容刚刚过去的2006年中国股市，一点也不为过。

　　在经历了5年的漫长熊市之后，2006年11月20日，上证指数终破两千点大关，并开始大幅攀升。今年1月9日，上证指数突破2800高点，1月22日跃升至2900点，昨日则突破3000点大关，再次创下历史新高。

　　2006年因此成为中国股市大转折的一年。伴随牛市而来的还有被迅速带热的基金市场。数据显示，去年，全国共新成立了90支开放式基金，首发规模突破4000亿元，这一数据接近前5年的总和。

　　大量的个人投资者从去年开始将手中的资金投向基金市场。“基民”这个词逐渐为大众所熟知，而“基民”的规模也在以飞快的速度膨胀壮大。统计表明，去年，全国共新增“基民”800万户，有9成多的人赚了钱，其中所持基金净值翻番的人更是不在少数。业内人士预测，今年新增基民将突破700万户，整个基金市场的规模还会越铺越大。

　　基金为什么能在去年大获全胜，为何越来越多的人开始将手中的钱投向基金？到底啥是基金？

　　基金，按标准解释，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

　　“说白了，基金实际上就是一种间接的股票投资方式。”宏源证券克拉玛依营业部客户部经理车万峰说。

　　根据不同标准，基金还可分为不同的种类：按是否可以赎回分为开放式基金和封闭式基金；按投资对象可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币型基金等等。

　　投资的进步

　　对于去年以来基金市场的火爆，一些分析人士认为，目前过低的存款利率，已经不能满足更多人对于养老、教育和房产规划的回报需求，从而使得以基金为代表的各类理财产品成为普通投资者的热选，再加上去年基金高额回报引发的赚钱效应，共同成为基金窜红的根本原因。

　　“基金得以迅速火爆的另一个原因，还在于投资者选择了基金，就等于选择了一只团队，一只由专业人士组成投资团队。”工商银行克拉玛依分行专业理财师朱海超说。

　　2006年，上证指数平均涨幅约130%。但面对急速上扬的牛市，大多数中小股民却高兴不起来。

　　“大盘指数曾经在6天内涨了500多点，但很多个股却几乎没什么动静，而一旦股指下跌，这些个股却下跌得很快。”朱海超说，“这就是股市中所谓的‘二八现象’，即少数大盘股拉动着指数上涨，而中小投资者手中的股票并没有得到升值。”

　　与此不同的是，随着股市的上扬，基金市场却几乎是全面上涨。朱海超说：“90%的基金投资者赚了钱的事实，足以说明基金更适合大量对股市缺乏研究的中小投资者，因为你把钱交给的是一群由专业人士组成的团队。”

　　车万峰认为，老百姓把买基金作为理财的重要手段，是专业化分工使然。“因为每支基金的背后，都配备了几十人的研究队伍，而一个专业化团队的组合，总比一个人在变幻莫测的股市中搏杀胜算要大的多。”车万峰表示，“基金在我市的热销，完全可以看成是油城市民在投资理念上的一种进步。”

　　而从全国范围来看，此前中国人民银行公布的全国城镇储户问卷调查结果表明，目前各类金融产品正逐渐为居民所接受，居民投资基金的意愿上升最为明显，基金成为仅次于储蓄的第二大金融投资产品。在其中10％的家庭中，基金投资甚至已经超过储蓄，成为这些家庭的第一大金融资产。

　　不少业内人士认为，随着国内基金规模的逐步壮大，基金投资理念的逐步深入，基金在居民家庭资产结构表中的比重将会越来越大。

　　盲目的疯狂

　　虽然油城市民的投资理念已有了进步，但大多数人在基金的选择上依然存在盲目投资的现象。

　　无疑，在去年的牛市中，基金持有者成了最大的受益者。175只偏股型基金的平均累计增长率达到了96.37%，其中，累计净值增长率超过100%的基金高达80只。整体业绩的出色表现让基金的投资者得到了丰厚的回报，也吸引了更多个人投资者涌向基金市场。

　　但与购买热情形成巨大反差的是，投资者对基金的了解严重匮乏。

　　国内一权威媒体所作的调查显示，目前购买基金的投资者中，至少有八成的人对基金认知不足，这八成中又有80%的购买者对基金知识一无所知，认为只要购买基金就可以盈利。

　　“巨额的回报让不少投资者甚至把基金看成了天上掉下的馅饼，认为买基金只会赚不会赔。”朱海超说，“他们完全不考虑未来的股票市场是涨还是是跌，在很大程度上已经失去了理性。”

　　车万峰也表示：“很多来咨询的人都是冲着基金100%的收益来的，他们只看到了去年的收益，却根本没有意识到投资基金也有风险。现在即使是30—40%的收益，都已经不能满足他们被吊起的胃口。”

　　在朱海超接待的客户中，就曾经遇到一些这样的投资者，“他们中有些人甚至要拿出自己全部的积蓄或是抵押掉房产来购买基金，就指望着大赚一笔。”

　　在工行南泉分理处，一位职员告诉记者，很多人在决定购买基金之前，甚至连基金是什么东西都不知道，有些人甚至会问她基金的利息是多少？

　　工行个人金融业务部经理蒋明明说，到该行来买基金的人中，对基金不了解的人几乎占到70%，对基金风险有所估计的，也很少。

　　“实际上，按照成熟市场水平，平均每年稳定收入10％—20%已是算是比较高的基金收益，按照这种年收益，大概5年投资可以翻一倍，但目前众多高期望的投资者根本不会有这个耐心。”朱海超坦言。

　　馅饼的背后

　　天上虽然似乎掉下了馅饼，但天下没有免费的午餐，天上也不会永远只掉馅饼。

　　2月2日，小王眼睁睁地看着自己的基金在这一天里就跌了9分钱，这相当于其资产规模跌去6%。“怎么说跌就跌了，不是说基金没什么风险吗？早知道这样，就不投这么多钱了。”小王说。

　　而在这一周之中，大多数基金持有人几乎都经受了类似的净值下跌之痛。1月31日，在沪深股市大幅下挫的打击之下，偏股型基金净值也遭遇了自2005年底以来的最大一次下跌。

　　数据显示，受此次股市暴跌影响，180多只偏股型基金净值全部出现下跌，平均跌幅为5.15%，其中几只基金的净值跌幅甚至高达8%以上。

　　一位业内人士告诉记者：“虽然跌得够惨，但这对广大基民来说，可以算得上是一堂深刻的投资风险教育课。”

　　他表示：“尽管此前我们在接待客户时一再强调基金的投资风险，希望投资者不要对基金抱有过高的不切实际的想法，但很多时候却收效甚微，这些投资者只相信周围人赚钱的事实。”

　　其实，此次大跌并非基金出现的第一次全面下跌。

　　2001年6月，上证指数处于2245高点，吸引了不少基金投资者入市，但随着指数下跌到2002年1月25日的1451点，基金资产净值下跌了19.18%。如果再考虑到封闭式基金的折价因素，有相当一批投资者的损失超过40%。

　　2003年底，随着股市大盘的上升，当年偏股型基金的年净值增长率达到19.5%。

　　在基金赚钱效应的激励下，2004年初，大量的银行客户纷纷加入基民的行列。但好景不长，此后大盘受各种因素影响而迅速下跌。2004年4月至2005年6月，上证指数从1768.65点跌至1013.64点，下跌了42.69%。期间，29只开放式基金平均下跌了20.42%。

　　一些新基金甚至一开放就跌破面值，而一些已经盈利的老基金也转为亏损，到2005年6月大盘跌破千点时，开放式基金净值纷纷降至最低，部分基金的净值已经到了0.80元以下。

　　朱海超说，事实证明，没有只涨不跌的股票市场。基金的发展也证明，它是一种长期理财的有效工具，而不是短期投机炒作的发财工具，基金有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。

　　一些国内的业内人士指出，投资者在分享基金带来的收益的同时，也必须承担相应的风险。投资者必须根据自身情况来选择基金进行投资，同时还应该掌握相应的基金投资知识，深入理解基金公司的情况，更加理性地去投资基金。

　　“现在，如果再碰到客户向我咨询基金时，我会告诉他投资基金首先要有做稳的心态。”工行个人理财中心理财师王晓东说。

　　嘉宾观点

　　馅饼不会年年都有投资更需理性面对

　　朱海超（工商银行克拉玛依分行专业理财师）

　　一、关注新基金，更要关注老基金。不能因为老基金的净值比新基金高，就不敢购买。净值体现的是一个组合的盈利能力，投资者应该选择经过市场验证的、盈利能力高的基金，而不是去选择一个未知的基金。

　　二、选择优秀的基金管理团队。这是一支基金品质的保证，也是其内在的核心价值，投资者购买基金前应该综合考虑基金管理人的背景状况，尤其要考虑基金管理人3年以来的基金业绩是否稳定。

　　三、投资者应当根据自己的经济环境做一个相应配置，比如买一部分股票型基金，同时还要配置风险低的债券型基金和货币型基金。此外，投资者对投资的预期不能过高。

　　四、一次大量买入某只基金会使风险高度集中，投资者可以采取分段购买的方式，比如以基金定投方式来购买基金。基金定投方式是指投资人委托银行以固定时间买入固定金额的基金。定投时间越长，越能分散投资风险。

　　五、投资者要有长期投资的心态。基金是一种长期的理财方式，其收益率不是在短时间内就能够体现出来的，投资者应该把基金当作一项长期投资而不是像股票一样买卖，这样不仅增加交易成本，而且会错失长期投资带来的收益。

　　六、对于借贷款炒股或炒基金的想法，投资者一定要慎重，这种方式的潜在风险很大。

　　（注：本文所涉观点纯属嘉宾个人意见，仅供参考。）