一只基金的成长性如何，与基金管理人各方面投资策略的运用、投资理念的树立、投资目标的设定密不可分。

　　第一，频繁进行基金份额的变动。基金净值的增长是一个长期缓慢的增长过程，更是一个体现基金管理人管理和运作能力的过程。投资者选择基金，在基金净值的某个价位购买，对基金的未来成长并不起根本性的作用，而是应当从基金本身的投资风格和投资特点上去捕捉。

　　第二，牛市行情中留存大量的备付现金，并不利于跟随市场的成长，分享资本的快速增值。可以说，基金留存现金的比例，对基金的成长性所起的作用是显而易见的。适度的留存比例有利于基金应对赎回的流动性之需，但过多的现金留存则从一定程度上影响到基金的成长性。

　　第三，“大比例分红”等营销形式，也是挤占基金净值增长空间不可忽略的重要因素。基金作为一种中长期的投资产品，其净值的增长需要一个周期性的过程。而进行大比例分红，则势必会导致基金临时抛售一些成长性较好的股票而挤占基金净值增长空间。特别是股票资产价格的变化，均有其市场自然的运行规律。

　　第四，勿让基金费率的优惠成为挤占基金净值增长空间的理由。可以说，基金管理人为了更好地促进基金营销活动的开展，增加基金份额的规模，采取必要的费率优惠措施，本身是无可非议的。但费率优惠并不能从根本上促进基金的成长性，更不会直接促进基金净值的提升。可以说，基金管理人选择股票的质量及资本增值潜力，才是驱动基金成长性的重要动力。

(中原证券)