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张文魁：本土私募股权投资基金要发展
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来源：中国经济时报 发布时间：2007-07-09
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PE：放松管制才有发展
——访国务院发展研究中心市场所副所长张文魁
张文魁：本土私募股权投资基金要放松管制才有发展
6月下旬刚刚上市的美国黑石集团成为资本市场一个引人眼球的焦点，不仅因为它是全球PE（Private Equity Investment）即私募股权投资基金中的第一家上市公司；7月3日（美国当地时间）黑石集团发布消息称，它已与希尔顿集团达成协议，以260亿美元收购后者所有股份，完成其又一巨额并购计划；更是因为，目前尚未挂牌却已备受国人关注的国家外汇投资公司的首笔投资便是以30亿美元购入黑石9．7%的股份，因此，黑石公司的一切，包括它在股市上的表现及投资行为，都对国家外汇投资公司的收益率产生直接影响，因而牵动国人神经。
PE是什么？它为什么能在最近的国际并购市场上如此活跃？它的未来会怎样？已经成为国际PE追逐目标的中国市场上，本土PE的发展有怎样的前景？最近一直在研究PE的国务院发展研究中心市场所副所长张文魁回答完这些问题后，特别强调了一点：PE的未来在于放松管制。
认识PE真面目
中国经济时报：目前对于PE，可以听到很多种说法：私人投资基金、私募股权投资基金、私募基金等都有。按你的理解，PE到底是什么呢？
张文魁：人们对于PE的理解是有些乱，还有些误解。我认为可以这样定义：它是通过非公开的方式募集资金后进行集合投资，去购买大宗的相对难以退出的企业股权，推动企业进行重组或增值后，再用来出售的一个机构。把它说成是“私募股权投资基金”比较准确。它主要有以下几个特点：一是私募性，二是集合投资，且是以大宗的难以退出的股权为购买对象，三是以推动企业重组或增值为目标，四是最终的目的是出售。
不仅对PE的概念不少人有误解，对一些人和事也有一些误读。比如人们常常把巴菲特称为股神，其实他的基金中做的最多的是PE，索罗斯也是如此。
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