专家认为主权财富基金投资良机隐现

　　有消息称，中投公司近日将用于海外投资的资产规模扩大至900亿美元。专家认为，这可能是该公司再度“出海”的信号。在目前市场形势下，各种资产价格正处于恢复上涨期，主权财富基金迎来投资的相对安全期。

　　投资安全性正在上升

　　在经历了近半年的下跌周期后，目前国际金融市场显露出企稳迹象。瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬认为，目前来看，投资发达国家市场不失为一个好时机。他表示，经历了次贷危机的大调整，欧美市场资产价格正处于调整恢复周期，将视野放宽到十年来看，目前应是投资好时机。

　　至于具体的投资品种，业内人士认为，目前股权类资产价格仍处于相对较高水平，而固定收益类产品，如AAA级公司债或商业抵押贷款，处于相对较低价格，主权财富基金可多配置这类产品。由于受次贷危机影响，目前市场对高评级债券的信心有所动摇，因此其中有很大商机。国际市场走向很大程度上受信心、预期等因素影响，现在介入应是一个相对安全的选择。

　　区别对待各种投资目标

　　据摩根士丹利估计，2005年以来，全球主权财富基金规模已从1.4万亿美元增长到目前的2.3万亿美元。

　　中银国际首席经济学家曹远征认为，主权财富基金应对财务投资和战略投资做详尽客观分析，不同的投资目标应有相应的管理运作方式。中国目前应注重一些长期战略投资，如在能源、基建、大宗商品方面的投资，以弥补自身的不足；在投向相关领域时，应选择经验丰富和熟悉行业情况的专家运作。在投资目标上，战略投资更应注重长期，不能因为短期亏损而改变整体投资方向和风格。

　　对外经贸大学金融学院副院长丁志杰指出，中投公司目前的使命应是在发达市场进行不同资产组合，以满足对冲风险和资产增值的需要。同时，在适当时机应加大对新兴市场的战略投资，以满足自身长期发展所需。

　　不以短期盈亏论英雄

　　谈及中投公司前期投资出现亏损，陶冬认为，主权财富基金出现投资亏损并不奇怪，由于市场的不确定性和投资风格差异，最后的结果很难预料。市场风险是客观存在的，对于主权财富基金的收益不能用短期的、功利的目光来看待。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，主权财富基金进行组合投资除了收益上的考量，更多的还有对冲风险的需要，如采取多种组合手段，综合起来还是有一定益处的。他建议，如要进行有关组合投资，应选聘相关专业机构，这样不仅能节省人力、财力，还能实现预期目标。□本报记者 张泰欣 北京报道