和讯消息 由于执行了适度调整仓位和股票配置，国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金（下称“瑞福分级”）之瑞福优先(行情,净值,基金吧)终于走出一季度跑输比较基准的尴尬处境。7月18日，该基金发布二季度报告，报告期内其份额净值为0.675元，虽然仍然未走出浮亏状态，但下跌幅度总算比业绩比较基准小了一些。

 
　　瑞福分级是国内首只创新型基金产品，按照不同的收益分配方案，该基金的份额分成瑞福进取(行情,净值,基金吧)和瑞福优先两部分。前者为封闭式基金，预期收益和预期风险均高于普通的股票型基金；后者为开放式基金，预期收益和预期风险比普通的股票型基金要低。两支基金合并运作，分开计算。

　按照基金合同规定，瑞福优先股票配置正常比例为60%-100%，主要投资于沪深300成分股，除股票以外的其他资产投资占基金资产的比例为0%-40%。故该基金以“沪深300指数×80%＋中信标普全债指数×20%” 作为业绩比较基准。

 
　　据二季报，瑞福优先报告期内份额净值为0.675元，增长率为-17.98%，跑赢同期业绩比较基准-21.27%的收益率。而就在今年第一季度，该基金的份额净值增长率还是-24.14%，输于当期业绩比较基准-23.33的收益率。

 
　　究其原因，瑞福优先基金经理康晓云在二季报中解释，“主要原因为基金在报告期内主动降低了股票仓位，并超配了医药、信息设备、食品饮料、商业零售等相对抗跌的资产”。

 
　　对比该基金一季报，其股票资产在基金总资产中的占比已经由原先的85.69%下降到了80.33%。相应地，债券资产和权证资产比例略有调高。按行业分类的股票投资组合重仓股方面，瑞福优先2007年年底所持有的前10只股票，仅有招商银行(600036,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、深发展A、金融街(000402,股吧)4只股票带入一季度，中国人寿(601628,股吧)、中国石化(600028,股吧)、唐钢股份(000709,股吧)、歌华有线(600037,股吧)、五粮液(000858,股吧)、万科A等6只股票悉遭减持。二季度在此基础上又有微调，深发展A和一季度换上来浦发银行(600000,股吧)再度被弃。截止6月30日，瑞福优先持有的10只股票分别是招商银行、金牛能源(000937,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、苏宁电器、中国神华(601088,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)、中兴通讯(000063,股吧)、金融街、美的电器(000527,股吧)和特变电工(600089,股吧)。

 
　　由于报告期内基金合同生效还未满一年，瑞福优先在今年二季度未开放申购赎回，基金份额较此前无任何变动。