泰达荷银风险预算基金本周前四个交易日净值增长为-0.63%，在主动投资的混合型基金中净值涨幅居前。

　　收益与分红：泰达荷银风险预算(行情,净值,基金吧)基金投资风格与其名称相对应，通过风险预算的投资策略，获取稳定回报，该基金在风险控制上更加侧重，因此今年以来业绩表现优异。成立至今累计净值增长率达到129％，仅从收益水平看，该基金并不突出，在2007年牛市环境下，该基金净值增长率仅为69.61%，与股市涨幅和股票型基金相比都逊色得多，但该基金在契约里明确股票投资比例为0-50％，债券投资比例为20％-70％，因此在牛市中该基金只能获得稳健收益。但在今年以来，该基金表现出非常好的抗跌性，在指数跌幅近50％，股票基金整体平均跌幅超过30％的情况下，该基金净值增长率仅下跌13.05％，业绩表现突出。也充分显示该基金风险控制的优势。该基金自成立至今共分红5次，共累计分红0.75元/份，分红积极。

　　投资与选券：该基金根据对市场信心度的判断来预算风险，其资产配置将按照风险设定值进行配置，这样会充分考虑各类资产风险后提前进行风险锁定，以降低整体组合风险。正是经过这种方法限定投资，使得该基金在各类市场环境下均表现出稳健的投资风格。在07年股市环境较好的情况下，该基金股票仓位达到40％-50％，基本维持在契约要求的上限，可以分享牛市上涨带来的收益，而进入08年后股市风险暴露，该基金将股票仓位下降到20％左右，从而大大规避了股市的系统性风险。个股选择方面，该基金侧重稳定增长行业龙头公司，在周期性行业投资比例较低，因此在选股方面也增强了抗风险能力。

　　投资集中度：由于该基金目前仓位水平相对较低，因此在股票和行业上的投资集中度均较高，在股票投资比例相对较低的情况下集中投资于优质上市公司。申银万国 朱赟