兼顾收益性和安全性

　　华商盛世成长股票型基金是华商基金公司管理公司旗下即将发行的第二只产品基金。综合分析当前的宏观经济状况及证券市场环境、华商盛世成长华商盛世成长股票型基金的产品特点以及基金公司的实力，我们认为，华商盛世成长具有以下特征值得投资者关注：

　　市场估值趋于合理，给予华商盛世成长良好的建仓时机。2008年以来，在国内外多种因素的影响下，GDP增速及上市公司的净利润增长率与2007年相比有所下降。但数据显示，尽管面临众多不利因素，国内宏观数据仍然好于此前市场的预期。

　　从上市公司2008年中报的数据来看，多数公司的盈利状况好于此前市场预期。预计2008年上市公司仍能达到17%左右的业绩增长率。

　从市场环境来看，经过前期的调整，次贷危机、大小非解禁引发的恐慌正在逐步缓解，对中小企业的信贷也已有所放松。经过上半年的大幅下跌，沪深300指数相应的2008年、2009年动态市盈率分别为16.59倍和13.66倍，相比2007年，目前A股市场的估值已经较为合理。

　　综合上述市场环境，我们认为即将发行的华商盛世成长基金迎来择机建仓的良好时机。

　　新生代基金公司，首只基金业绩表现良好。华商盛世成长基金的管理人华商基金公司成立于2005年12月，成立以来已逐步建立起适合公司有序运行和基金有效管理的风险控制体系。2007年5月，华商基金该公司的首只混合型基金产品———华商领先企业(行情,净值,基金吧)混合型基金正式成立，募集资金30亿元。

　　回顾近一年的市场走势，上证指数先扬后抑，在上冲6124点之后一路下行，下跌幅度较大。在这样的市场环境下，华商领先企业基金始终坚持精选个股、长期持有的投资策略，取得了良好效果。截至今年8月1日，华商领先企业基金自设立以来净值仅下跌1.62%，而同期上证指数累计下跌28.14%。该基金良好的投资管理和风险控制能力得到了投资者的认同，基金资产管理规模稳步上升，今年二季度末，该基金的资产规模为78.41亿元。

　　趋于合理的市场估值为华商盛世成长基金提供了良好的建仓时机，该基金在精选具有持续成长潜力的企业进行长期投资的同时注重估值水平，兼顾收益性和安全性。基金经理投资、研究经验的互补和管理人旗下首只基金较好的表现也增加了我们对该基金良好运作的信心。作为一只较高风险和收益的基金品种，华商盛世成长基金适合风险承受能力较强、希望获取长期较高收益的投资者。当然，作为一只新基金，华商盛世成长的表现有待实际运作来验证。

　　（文章由天相投资顾问有限公司基金研究组提供）