自三四月份的分红潮过去后，封基市场出现的沉寂有目共睹。大喧哗之后或许就是大沉寂，在史上最大的一次封闭式基金分红之后，市场经历了震荡，而封基的投资者也显得较为谨慎，今年六七月的封基折价率进一步提升。

　　直至本周，不少长期封基的跌幅已经跨越了30%的心理门槛。在前两个月，投资者因为封基折价率偏低而谨慎入市，如今在折价率逐渐拉大的情况下，会不会因为有利可图而入场“抄底”呢？

　折价率集体扩大

　　本周三市场的大幅上扬使得封闭式基金也占尽了光芒，收盘时没有一只封闭式基金折价率高于30％，然而此后两天的回调，封基市场形势也发生了变化。据Wind最新数据统计，截至8月22日，两市折价率超过30％的封闭式基金达到了12只，其中折价幅度最高的基金景福(行情,净值,基金吧)其折价率达到了31.85％。另有10只封闭式基金折价率居于25％-30％之间，封闭式基金折价率集体扩大的趋势十分明显。

　　而从交易量来看，八月以来，封闭式基金的成交量一直处于波澜不惊的低迷中，交易额占四月份时的六分之一还不到，较七月份进一步萎缩。在8月20日股市大涨时，封基交易额达到3.49亿元，但在第二天交易额也达到3.38亿元，基金换手率奇高。

　　一般来说，折价率达到30%就是投资者入场买入封基的较好时机，但从交易量来看，这周出手的投资者并不多。在金融界网站近日举办的相关活动中，国泰君安基金研究员吴天宇认为，由于到期日渐近，封基的整体折价率要达到2005年40%到50%的情况并不太可能。目前的折价率水平已经算比较合理。最近这两周市场的回调，封闭式基金还是比较抗跌的。他建议投资者不一定选择折价率最高的基金，而应该选择历史业绩比较优秀、稳定，折价率较合理的基金，具体可以选择当前净值1块钱以上，基金经理变动较少的基金，而大盘封闭式基金还是比较值得投资的。

　　瑞福进取溢价率仍过高

　　本周创新型封闭式基金的溢价率也值得大家关注。本周瑞福进取(行情,净值,基金吧)溢价率先抑后扬，正好与上周的先扬后抑相反。上周，瑞福进取的溢价率跌去14.93%，跌落到40%，本周由于市场继续震荡，溢价率在周一跌到了36%，这在长期溢价率高企在60%左右的瑞福进取来说，是两个月来的第一次。不过瑞福进取的投资者向来就先于市场行动，在8月19日，该基金溢价率逆市上升，重回40%，随后在8月21日，该基金溢价率再次上升到53%。

　　光大证券基金分析师江建军在接受金融界网站访问时认为，因为该基金还有将近四年时间到期，假设四年间将获得超过20%的涨幅，沪深300的涨幅与之持平的话，再假定一年定期存款利率为4%的情况下，那么目前合理的溢价率应该是15%到25%之间。另外，四年后到期的基金折价率大概有20%以上，“这样如果它再给一个折价的话，目前合理的交易的溢价率，我觉得是在15%。”江建军说。由此可见，尽管该基金净值还不到0.4元，但投资者仍需谨慎看待。
　封基指数终结“三连阴”

　　本周A股市场继续震荡下行，上证综指连续四周收于阴线，周跌幅达到1.85%，沪深300指数周跌幅达到1.6%。相比A股市场的持续疲软表现，本周沪深两市封闭式基金指数终结了之前的“三连阴”，走出了先扬后抑的曲线，上证基金指数和深证基金指数在周三日涨幅高达7.25%和6.53%，之后开始回落，至8月22日，上证基金指数周涨幅为1.07%，深证基金指数涨幅更高，达到2.26%。但是，振幅仍然较大，上证基金指数和深证基金指数的周振幅分别为9.7%和9.6%，提醒市场风险仍存。

　　本周在封闭式基金市场中，前四日成交量明显放大，两市成交额为18.3亿元，比上周同期成交额扩大28%。加权日均换手率约为0.83%，而上周该项数据仅为0.67%。换手率最高的是国投瑞银瑞福进取(行情,净值,基金吧)，日均换手率约为3.4%；基金汉鼎(行情,净值,基金吧)、基金汉兴(行情,净值,基金吧)、基金鸿阳(行情,净值,基金吧)等换手率也排在前列。

　行情在大盘基金和小盘基金之间交替表现

　　和上周有所不同，本周从换手率看，排在换手率最低的均为大盘基金，包括基金天华(行情,净值,基金吧)、基金泰和(行情,净值,基金吧)、基金兴华(行情,净值,基金吧)等，基金科汇(行情,净值,基金吧)继续停牌。此外交易的32只封闭式基金中，仅有3只下跌，29只上涨。涨幅居前的均为大盘基金，基金景福(行情,净值,基金吧)上涨4.8%，排在第一；瑞福进取上涨4.7%，排在第二。基金兴和(行情,净值,基金吧)、基金通乾(行情,净值,基金吧)、基金金泰(行情,净值,基金吧)、基金汉兴等涨幅在4%以上。跌幅最大的基金包括两只小盘基金，基金汉鼎和基金科翔(行情,净值,基金吧)，分别为3.3%和3%。

　　近期，行情在大盘基金和小盘基金之间交替表现，大盘封基具有的高折价率优势，小盘基金在到期日临近时的价格净值趋于统一，使两者在投资价值上各有特点。但封闭式基金在投资管理上的能力，是决定其价值更基本的因素之一。在目前市场疲弱，基金折价率有所扩大的时候，短期内的操作还需谨慎，因为A股市场的表现直接决定着封闭式基金的市场表现。从更长远看，建议投资者关注基金的历史业绩，选择在不同市场行情条件下投资管理水平均较好以及净值增长稳定性较高的基金品种。