截至8月25日，南方高增今年以来跌幅为50.76%，已腰斩过半。在可比的119只股票型排名中，名列第105名。记者发现，除了高仓位的原因外，南方高增个别重仓股跌幅巨大，是它业绩不好的又一原因。

　　南方高增一季报显示，股票仓位近九成。其中十大重仓股中，出现了中国船舶(600150,股吧)、云南铜业(000878,股吧)的影子，而这两只股票在这次大调整中跌幅巨大。按复权价计算，中国船舶从最高点的299元跌到最低点的58.55元，跌幅达到了80.4%。云南铜业按复权价计算，从最高点的97.82元到最低点的11.42元，跌幅达到了88.3%，可谓相当惊人。

　　南方高增二季报显示，云南铜业已剔除在十大重仓股之外，但是十大重仓股中，仍然有中国船舶的影子。另外，南方高增二季度十大重仓股中，新加入了冀东水泥(000401,股吧)、万科、宝钢股份(600019,股吧)，而这三只股票在第二季度中跌幅较大。其中冀东水泥从第二季度以来，最大跌幅达到了66.2%。万科从第二季度以来，最大跌幅达到了57.6%，宝钢股份从第二季度以来，最大跌幅达到了54.4%。

　　另外，据南方高增二季报的显示，十大重仓股中，竟然新进一只*ST的股票：*ST申龙，显示了南方高增激进的风格。*ST申龙自今年第二季度以来，最大跌幅也达到了53.6%，南方高增可谓雪上加霜。

　　“由于美国次贷引起的这轮全球经济减速，全球股市都出现了调整，而A股由于去年以来的过度炒作，跌幅也位居全球前列，最近几周更是跌幅惊人。上证指数从6100点下来，A股市场已经调整了60%，我们认为目前已经进入恐慌性杀跌阶段，股票估值已经进入了安全的区间，跌幅偏离了基本面。因而在下跌过程中有所加仓，也是为基金持有人的利益着想。和牛市的非理性买入类似，熊市也常常出现恐慌性抛售。”南方基金相关媒体负责人曾怡瀚向《投资者报》记者表示。

　　正如巴菲特所说：“我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。” 不论是牛市还是熊市，基金管理人都将坚持价值投资的理念，以基金利益最大化为目标积极运作。

　　“在全球通胀的背景下，我们增持了农业类个股。前期国际粮价出现了大幅调整，农业类个股走弱，因而我们的净值也跟随出现了调整。但我们仍然看到全球粮食供应的长期紧张问题，看好粮食价格的长期走势。”曾怡瀚进一步补充。

　　“投资者对基金的考核不应该以短期的业绩为依据，只有长期表现才是证明基金管理者能力的合适指标。因此，我们希望投资者能够用长期投资的心态来看待短期净值的波动。”上述人士还进一步补充说。