基 金 要 闻

　　基金妙语 教你如何面对市场

　　与泡沫共舞——

　　泰达荷银效率优选：经济学家席勒在《非理性繁荣》中指出泡沫的若干特征，包括：持续向好的经济，过高的估值，高涨的情绪和"新元素"。目前A股市场的形势与上述描述已相当接近。但是正如历史上的任何泡沫一样，只有说最谨慎的投资者都开始疯狂的时候，泡沫才会破。而目前还远没有达到这样一个程度。

　　股票方向基金净申购近900亿

　　天相统计数据显示，披露季报的开放式基金一季度期末总份额约为6720.7亿份。这其中，股票型、混合型及债券型基金都实现了资金净流入，规模得到了扩张；货币、保本型基金依然延续去年三季度以来的净赎回格局。

　　313只基金净收益1459.99亿元

　　今日54家基金公司的313只基金披露2007年一季报完毕。天相统计数据显示，基金一季度共实现净收益1459.99亿元，超过去年全年水平。规模也迅速膨胀至7527.72亿份，较去年四季报数据增长59.5%，股票型、混合型及债券型基金都实现了资金净流入。一季度末，基金股票投资市值占A股流通市值的比例为20.25%。

　　焦 点 新 闻

　　11.1% 首季经济增长超出预期

　　统计局认为经济存在"偏快转向过热"可能

　　国家统计局昨天公布，一季度国内生产总值初步核算为50287亿元，同比增长11.1%。受食品价格等拉动，一季度全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.7%，涨幅比上年同期上升1.5个百分点，环比下降0.3%。其中3月份CPI同比上涨3.3%。

　　六成个股四个月内涨幅翻倍 估值压力引发调整

　　估值压力可能是昨日大盘深幅调整的最根本原因。在昨日160余点的下跌后，不少投资者试图为市场调整找到"外部理由"，如紧缩预期等等。但分析人士指出，市场本次调整更大的原因在于自身有调整要求，即对前期过快增长的估值水平进行修正。

　　行 情 回 顾

　　周四两市大盘低开低走，全天呈单边下挫态势，一线指标股大幅急挫，基金重仓股连续杀跌，个股普遍急挫，市场恐慌性抛盘不断涌出，大盘创出近期的最大的跌幅。两市股指继续震荡下挫，成交量持续放大，近期涨幅较大的板块回落幅度明显，而以航天军工、网络科技为代表的题材股在调整中逆势逞强，因国家统计局推迟披露一季度宏观经济数据，引发了市场对宏观调控增强的猜测，权重股杀跌使得恐慌盘杀出，个股普跌导致大盘深幅调整。

　　盘面显示，参股券商板块在成都建设和S前锋上攻封涨带动下，北京城建、桂东电力、辽宁成大和梅雁水电等均较为抗跌。其中，北京城建强势明显。央企控股板块在中水渔业上攻封涨带动下，中体产业、中国软件和中核科技等个股也逆势上攻。技术面上，今日两市股指收出了一根中阴线，盘中个股普跌现象也较为明显，同时这根中阴线也是本轮行情突破3000点后的第一次有力度的回调。从形态上看，短期股指依然保持着强势格局，但由于前两日的放量滞胀和今天的放量下跌，也反映出短期多空争夺中空头开始慢慢占据上风。

　　短线大盘在急跌之后，目前两市股指均跌破了本轮行情的重要依托5日均线，10日均线均已失守，预计短线仍将有震荡的要求，不过，股指继续深调的可能性不大。