近期低迷的股市行情并没能阻止信托私募的发行步伐。昨日，深国投宣布公司作为受托人与投资顾问——上海尚雅投资管理公司合作推出“深国投·尚雅4期证券投资集合资金信托计划”，这也是春节长假过后首款成立的信托私募产品。

　　受美国次贷危机及暴雪灾害天气双重夹击，中国股市在一月底二月初遭遇史上最冷“寒冬”。然而在此境况之下，信托私募的发行依然热度不减，仅深国投2月份就发行了5款信托私募产品，除“深国投·尚雅4期”外，“深国投·国信证券1期”“深国投·博颐精选”以及“深国投·龙马2期”“深国投·星石4期”也分别于2月5日、2月4日和2月2日成立。

　　“信托产品的发行主要取决于客户的需求。”交银国信信托业务部负责人吴自力表示。“信托私募产品主要针对高端客户，很多客户都是投资顾问服务多年的客户，只要客户有投资的需求，在行情好时会选择投资顾问的产品，在行情不好时同样会选择其产品。”吴自力透露，就交银国信的情况来看，目前公司客户并没有受到大盘行情的影响。吴自力认为，与公募基金相比，信托私募在资金规模上不占优势，2007年的大牛市行情对公募基金更有利，“一定程度上来讲，公募基金是资金推动型，而私募基金则是能力推动型”，在2008年震荡的市场行情中，私募基金的能力优势将凸显出来，“2007年很多私募基金都跑赢了公募，这足以说明私募基金的能力优势更明显。”为此，交银国信自挂牌成立以来就将信托私募作为一个重点开拓的业务领域。

　　与交银国信持相同看法的信托公司不在少数，除了深国投密集发行信托私募产品外，华宝信托“千足金－华隆结构化证券投资资金信托计划”于2008年2月4日正式成立，另外两家致力于证券投资信托领域的云南国投和平安信托，今年以来也推出4款类似产品。而重组浙江国投之后挂牌成立中投信托，在重新登记之后陆续发行了多款信托私募产品。根据用益信托工作室公布的数据，2008年1月份证券投资类产品发行规模为22.5万元，发行数量为29个，无论是规模还是数量，均比上月有所回落。上月证券投资类产品规模为26.93万元，发行数量为34个。证券投资类产品中打新股产品的比重也有所下降，不过信托私募和结构化产品的比重有所提高。对于当前信托私募表现的良好发展态势，不少业内人士持乐观态度，吴自力表示：“与去年打新股理财产品的火爆一样，今年信托私募或将迎来火爆发展的一年。”

　　不过，对于信托私募的发展，有业内人士却表示不容乐观。作为阳光私募“上国投模式”发起者的上国投，今年以来此类产品鲜有露面，相关负责人表示，在目前的行情下，公司对信托私募产品的发行比较谨慎。而深圳某信托公司的信托业务部负责人则表示，当前信托私募产品的密集发行实际上是“强弩之末”，虽然目前产品发行并没有受到影响，但如果证券市场低迷行情持续下去，信托私募也难幸免。记者从多家信托公司了解到，目前积极发行此类产品的信托公司中也不乏抱有“得过且过”想法的，即在此类产品还有客户之时多发几款，多赚几笔。除此之外，信托私募能否持续火爆关键还得看其产品收益，日前深国投深国投公布的其旗下信托产品净值数据，跌破面值的信托产品队伍进一步扩大，从春节前的3只扩大至9只。随着越来越多的信托私募产品公布净值，其收益情况也将对投资者的选择产生重要影响，进而影响到这类产品的发行。