如果大盘就这么一直跌下去，作为普通的投资者，可能很少有人敢大胆抄底买基金，但是上周四和本周一、周二的连续反弹让不少投资者为之心动，指数为何在3500点附近反复徘徊？是不是该抄底了？A股的估值已经重回价值投资区间了，如果现在想抄底买基金，该买什么好？

　　反弹就抄不理性

　　抄短期底难度较大

　　　 　“如果一看到反弹就抄底，这显然不是理性的投资观念，其实更好的时机是一季报全部披露完毕，根据公司的业绩分析，根据基金重仓股对基金的影响来选择合适的基金。但是如果一定要这时候买基金的话，也可以，因为市场的估值水平现在已经降到了合理的区间，是可以做价值投资的，但要看这个抄底怎么定义，不同的抄底行为要不同看待。”德胜基金研究中心首席分析师江赛春如是说。

　　 江赛春进一步解释：抄底的定义要看是长期的还是短期的，如果是长期的底，现在买基金则是相对合理的时机，但如果想做小波段抄底，现在就不要太着急，抢反弹需要很高的技巧，普通投资者抄短期的底难度比较大。

　　 传统的观点是选择一些风格比较灵活的，选股能力较强的，做中长期价值投资的基金。还有一种是一季度重仓蓝筹股的基金，由于前期受大盘蓝筹拖累业绩表现不佳，但现在随着逐步重回价值投资区间，这时反弹就是蓝筹板块启动的良机。在这个位置认购这种基金，可能机会更大一些。

　　银河竞争优势基金经理李昇说：“目前市场风险释放较为充分，如果一季度美国经济和国内经济状况比预期的好，则见底的可能性就较大。从当前市场看，诸多担忧正在被消化，部分恐慌性的非理性抛售行为更多地来自于信心的丧失。连续的回调已使不少蓝筹股2008年的动态市盈率已在20倍左右，估值已较为合理，长期投资价值正逐步显现。”

　　李昇表示，由于投资者对市场蓝筹股寄予了过多的厚望，导致蓝筹股在6000点时确实存在了较大的泡沫，再加上市场担心美国次债危机造成国内经济增速下滑，使上市公司业绩增长达不到预期目标，最终导致蓝筹股的价值回归。等到4月中旬的时候美国和中国一季度的数据都会出来，应该是投资者买入基金和股票的较好时机，所以5月份应该是一个好的建仓时机。

　配置型较抗跌

　　新老大小择基有方

　　 如果想选择比较抗跌的基金，江赛春给出的建议是，避开股票型基金，在偏股型基金中选择配置型基金，这样的基金能更好地应对市场波动。配置型基金资产配置中包括股票、债券和现金等，分配比例可以根据市场灵活调整。当市场震荡较大时，其抗跌性比较好。

　　 中小盘基金今年以来表现比较好，受到一些投资者的青睐。现在虽然蓝筹跌到了相对合理的估值水平，但中小盘股的将来会怎样，投资者们心里还在打鼓，对中小盘基金更是又感兴趣又担心，如果想买中小盘基金该怎么选择？

　　江赛春告诉记者：“现在叫做中小盘基金的基金并不多，也就是个位数。主要就是华安中小盘、德盛小盘基金、广发小盘基金、金鹰中小盘、嘉实增长。选择时应该回避历史业绩不好，但今年表现好的基金，因为这样的基金目前风险比较大。如果投资者就想买中小盘基金的话，嘉实增长和广发小盘可以考虑配置一些。此外，指数型基金受目前的波动性影响，风险比较大，长期表现不稳定，在震荡市中应回避。”

　　 前期风险控制比较严格和分红力度比较大的基金也是投资者关心的类型。其实投资者无需关注分红前后的变化，江赛春说，开放式基金的分红多少不影响投资价值，分红高低不是投资要关注的因素，投资者应该关注基金公司的管理能力、投资风格和投资理念。

　　 新基金和老基金怎么选？这是投资者无论何时买基金都需要考虑的问题。要想抄底，那更要根据自身需求认真抉择。新基金建仓比较容易根据市场最新走势及投资热点来选择投资品种、构建投资组合，而老基金调仓的难度会相对较大，调仓肯定需要一定的调仓成本，所以在灵活性上不如新基金。但老基金有其历史业绩和投资风格作支撑，投资者了解相对比较多，基金业绩与基金管理人的投资能力密切相关，在投资风格上更加成熟，其业绩和能力也都已得到较充分体现。而新基金的风格形成需要一段时间，业绩如何也有待观察，新基金的不确定性比较大。

　　 江赛春给出了他的建议：“选择新老基金时，一个大的原则是，对于老基金，可以根据它的历史业绩和投资风格判断，选择自己比较了解的质地较好的基金；对于新基金，则要看公司，看基金公司的团队管理能力和投资理念。”

债基相对风险小

　　但需考虑承受能力

　　 最近，许多新基金的发售都很冷清，但是债券型基金的发售却格外抢眼。易方达增强回报债券型基金两次公告提前结束募集，交银增利债券型基金以103亿份发售业绩超过此前募集量最大的华夏债券型基金。同时，现在证券公司、银行基金代销网点都喜欢推荐债券型基金。

　　 其实，债券型基金在大盘持续下跌时也避免不了系统性风险，近期开放式基金的表现也说明，债券型基金并非就是特别安全的避风港。那么债券型基金的热销是机构销售人员的宣传导向问题还是市场自然选择的结果呢？

　银河收益(行情,净值,基金吧)基金经理索峰认为，宏观经济减速背景下债券市场有一定机会，尽管中期通胀压力制约了债券市场的上涨空间，但债券市场仍然存在结构性机会。

　　 江赛春说：“银行销售人员推债券型基金，一方面是根据基民当前对各种类型的基金接受难度，债券型基金比较容易卖出去，风险相对较小；另一方面，反映了银行自身的倾向，他们这样推荐，推荐错误的概率会低一些。不过到底要选择哪种基金还要看个人需求，看投资者自身对风险的承受能力，风险承受能力低的人最好买一些配置型基金，灵活应对市场变化；风险承受能力高的人，则可以买一些股票型基金。长期来看，现在处在价值投资区间，抄底也是可以的。”

　　银河收益基金小组二季度的判断是，08年二季度债券市场仍有利率上调和通胀居高不下的风险，此外还要做好应对新股发行密集期市场流动性压力的准备，通过积极的仓位调整和结构转化控制基金股票投资的系统风险和配置风险，避免一季度存在的被动持股和结构偏离失误。