市场逐渐步入低位相持阶段多家机构对后市谨慎乐观

　　股指下跌不少，调整的时间也已经很久。现如今，大多数板块的估值压力已经释放至合理水平，传统意义上的“估值洼地”也是一块接着一块地被挖出来。没有明显的利空，投资者也不可能因为今年股市资金面压力大就不买股票。但是股市还是震荡剧烈，高低点位之间的落差非常之大。

　　早在春节前后，机构们就开始大谈印花税下调或取消才是救市良方，普通投资者也跟着人云亦云，稀里糊涂地被机构劫持成为要挟管理层的工具。而到目前为止，尽管今年以来已经新批超过30只基金入市，管理层也对上市公司再融资做出稳定投资者信心的表态，但显然没有多大效果。近期，“救市论”的争辩越来越激烈，但是最近一个月内，几乎每到周五就会出现暴涨或暴跌，主要原因在于对下一周是否出台利好信息的强烈预期。

　　据记者采访了解，多数人士认为，市场的大涨，主要是受传闻影响，但是消息如果不兑现，会出现冲高回落。因此，导致未经证实的传闻左右大盘的行情经常出现。

　　“现在的市场变得有点矫情了，有点像小孩子得不到糖果就哭闹耍赖”，一位业内人士认为目前过分放大下调印花税的作用并不明智。

　　记者发现，目前投资者对待消息面异常敏感。近期的每次杀跌都来势凶猛，但是有效反弹最多不超过三天，上周一、二、四收出阳线，股市“三天打鱼，两天晒网”的行情让管理层依然不敢放松紧张的神经。目前众多个股的周、月线的大形态已经转坏和破位，中长线资金外流的迹象非常明显。而上周一、二出现的反弹明显是超跌反弹的性质，似乎和反转没有关系。

　　事实上，前期市场非理性暴跌有一部分原因就是大量低成本的“大小非”疯狂抛售，造成了市场的供求失衡。与之对应的是在上周五，国资委副主任李伟在《关于国有产权管理若干问题的思考》的文章中表示要“国资委规范国有股减持”。中国政法大学教授刘纪鹏表示，这篇文章实际上还是要加强“大小非”减持管理。从这种意义上来说，它更偏向于利好，因为按照这样的思路，今后将对“大非”的出笼，有进一步严格的管理，甚至可能还会有一些更细的管理办法出来有效防止“大非”在未来冲击市场。可以说是国资委在帮证监会的忙。

　　具体来看上周股市，上周最大的亮点无疑是券商板块的集体上涨。管理层推出券商“风控”的政策被市场解读为融资融券推出前的铺路行动。对此，机构之间有不同的看法，但大多数都认为一旦市场转暖，券商的经纪业务收入必定增加。世基投资对此解读为，券商板块的优秀表现或已反映出市场底部已被初步探明。此外，国际焦煤价上涨刺激以山西焦化为首的煤炭板块走强。人民币汇率“破7”营造了市场对升值概念的炒作，激活了造纸、航空等板块。另外创投，奥运概念等人气概念股也有活跃表现，表示市场的信心正在恢复。

　　不过记者发现，上周四尾市多方发动了突然袭击，但并没有激发市场的人气，而上周五市场整体呈现弱势的震荡格局，波动幅度也有所减少，上面受制于10日均线，但下方受到5日均线的支撑，最终收出一根小阴十字星。与此同时，成交量继续萎缩，沪市金额只有605亿元，充分表明观望情绪相当浓厚。

　　北京首放表示，总体来看，市场进入相对平稳的阶段，A股市场在经过暴跌之后，逐渐步入了低位相持阶段。由于长达几个月的下跌，信心遭遇到了沉重的打击，形成了目前犹豫和矛盾市场心态。俗话说病来如山倒，病去如抽丝，因此，在没有量能的环境下，市场仍将在目前点位继续震荡，直至最终选择突破方向。

　　对于大盘后期走势，世基投资表示，延续震荡盘升的可能性较大。在政策面的呵护与市场自身合理估值水平的支撑下，大盘再次出现前期的连续恐慌性下跌的可能性比较小。不过，虽然市场已初步具备了企稳的迹象，但市场信心恢复仍是个缓慢的过程，盘中的震荡反复将不可避免。投资者的操作仍应采取稳健和保守的策略，将仓位控制在合理安全的水平，耐心等待趋势的明朗。