4月24日，印花税维持了近一年的千分之三水平后，再次降为千分之一，A股市场为之一振。当日，上证综指大涨300多点，涨幅超过了9%。这一天，仅宏达股份(600331行情,股吧)等少数几只股票未见翻红。

　　这一架势的背后，肯定离不开基金的坚决做多。但是机构对于是否持续做多，似有迟疑。

　　23日集合 24日大举反攻

　　在印花税调整的前一天，也就是4月23日，上证指数已经涨了130多点，当日成交量7800万手，成交额近1000亿。

　　久违的净买入在这一天出现，当日，基金买入沪市A股111.5亿，卖出90.9亿，净买入20.6亿。而近一个月，基金都是净卖出沪市A股。指南针数据显示，以4月23日作为分析结束日期，近20日，基金净卖出沪市A股424.5亿，近10日卖出沪市A股271.9亿。

　　在税率调整的前一天，基金已经开始吹响反攻的“集结号”。而在4月24日当天，上证指数量价齐升，成交量较前一日放大一倍之多，近2000亿。基金在此日也应当出现大量的净买入。

　　而在25日，上证指数开盘后一直震荡不前。午后，股指强力上行至3%的高度，但尾盘涨幅收窄，至收盘股指不升反跌，收于-0.71%。以中国石化(600028行情,股吧)为例，下午14时30分之后，大笔卖单频繁出现，机构多空分歧依旧。基金主攻银行、石化等权重板块

　　4月23日，基金净买入排名前五的板块分别为银行、钢铁冶炼、通信及服务、证券保险、石油化工，净买入分别为22.6亿、6.6亿、5.7亿、4.6亿、4.3亿。工商银行(601398行情,股吧)、宝钢股份(600019行情,股吧)、中国联通(600050行情,股吧)、中信证券(600030行情,股吧)、中国石油(601857行情,股吧)等多只大股票都从属于这些板块。

　　基金净卖出前五名的板块分别为电子能源、运输物流、重型机电、贵重金属、农林种子，净卖出分别为4.2亿、3.9亿、2.5亿、1.7亿、1.6亿。北大荒(600598行情,股吧)、敦煌种业(600354行情,股吧)等风行一时的农业股就在农林种子板块之中。而电力能源、运输物流两板块包含了长江电力(600900行情,股吧)、南方航空(600029行情,股吧)等大股票。

　　中信涨停之日 机构逃跑之时

　　一季度，基金持股数量下降最多的8只股票分别为工商银行、中国联通、中信证券、中国中铁(601390行情,股吧)、南方航空、中国石化、建设银行(601939行情,股吧)、中国国航(601111行情,股吧)。印花税调整前后，这些大股票的人气开始了重新的积聚。

　　其中，在工商银行、中信证券、建设银行、中国石化上，基金表现了坚定做多的意图，4月23日，单净买入排名第一的席位净买入就在1.5亿元左右。以中信证券为例，净买入前五的席位总计净买入约5.4亿元。但是，很值得注意的是：4月25日，中信证券除权后封涨停，当日盘面交易额高达132.8亿元。内盘285万，外盘90.3万，盘中随处可见超过一万手的卖出大单。机构又在光明正大地逃跑。

　　另一个例子是工商银行。该股在23、24日两日占得的阵地，25日又被夺回。印花税调整当日，工商银行收于6.81元，而25日，股价下跌4.7%，收于6.49，战果尽失，多空博弈中，多方的力量尚欠强大。23、24、25日三日，工商银行交易额分别为21亿、57亿、31亿元，远高于此前几个亿的交易额，明显有机构在其中捣腾。

　　相比之下，印花税调整前日，机构在中国国航、南方航空、中国联通等大股票上的表现却显“拘谨”，做多席位的净买入显得谨小慎微。以中国国航为例，净买入第一的席位净买入仅2500万左右。净买入前五位的席位总计净买入仅6000万左右。