在近期的反弹行情里，基金净值普遍上涨，而其中表现最为出色的当属指数型基金。上周，指数型基金净值上涨3.93%，超出排在第二位的股票型基金1.09个百分点。对此，银河证券认为，指数基金长期保持较高仓位，而其所覆盖的股票基本上属于盘子较大的蓝筹股，因此虽然在4月份前期的行情中跌幅较大，但随着后续以蓝筹股为引导的行情迅猛飙升，指数基金无疑收益最大。

　　指数基金表现抢眼

　　从整个4月份的市场行情来看，指数基金净值平均上涨4.52%，股票型基金净值平均上涨1.48%，偏股型基金净值平均上涨2.19%，平衡型基金上涨1.48%。来自银河证券的数据显示，截至4月末共有17只指数型基金，平均业绩是4.52％。名列净值增长率前3名的基金分别是华夏上证50ETF(行情,净值,基金吧)、易方达50指数(行情,净值,基金吧)、融通巨潮100指数 (LOF)，上涨幅度分别为8.25%、7.67%和7.39%。名列净值增长率后3名的分别是融通深证100指数(行情,净值,基金吧)、易方达深证100ETF(行情,净值,基金吧)、华夏中小板股票ETF。

　　分析师认为，指数化基金的最大优势在于可以回避个股风险，同时收益随指数变化，与市场实现同步，因此在目前的上涨行情中，指数基金的优势彰显无疑，指数基金在波段性的短线操作上显示出投资机会。但也正因指数基金被动地跟随大盘，其抗跌性较差，难以抵御市场的系统性风险，因此在市场未来走势尚未明朗的情势下，投资指数基金仍需保持谨慎。

　　主动型基金仓位低

　　对于主动型基金的落后表现，银河证券指出，从主动型股票方向基金与被动型指数基金的比较中也可以发现，主动型基金并未能充分受益于行情的转暖，两类型基金之间的月收益率差距高达一倍，表明大部分主动基金未能及时把握市场行情，较低的仓位限制了它们反弹的空间。

　　总体上看，在主动型基金中，前期仓位低的品种相对业绩下滑，而仓位较重的基金取得了反弹行情中的较大收益。由于4月份前期有部分基金谨慎心态严重，对于短期的政策利好能否支撑股市的长期发展仍存疑虑，仓位一直保持在非常低的水平，因此在行情突然逆转之后，未能把握住短暂的获利机会。相反部分基金出于对后市较为乐观的预期，仓位一直保持在较高水平，业绩表现较好，如上投摩根、中邮核心、光大保德信、景顺长城及兴业基金，而南方、博时、华夏、广发、鹏华等基金公司在仓位上表现得非常谨慎，导致未能分享本轮收益。各类型基金之间的分化比较明显，主动型股票基金远远落后于市场涨幅。本报记者 别冶 发自北京

　新基金有多大投资价值?

　　就在市场开始为“红五月”行情可期而激动的时候，本周三沪深两市却以暴跌给市场泼了一盆冷水。更让投资者发慌的是，似乎当天的暴跌有些“无厘头”，因为并没有什么实质性“利空”。而且，虽然近期政策呵护市场的暖风频吹，但数据显示，机构和大资金却在“落荒而逃”，机构重仓的权重蓝筹股大幅杀跌。

　　权重蓝筹股一向被视为价值投资的旗帜，而在近期股市回暖反弹的行情中，权重蓝筹股却仍在“杀跌”，这背后是否隐藏着什么？更耐人寻味的是，近期获批的多只新基金却不约而同地打出了“新蓝筹”概念。蓝筹股今年以来整体表现弱于大盘，此时新基金打出“蓝筹”概念，能招来人气吗？

　　○新基金以“蓝筹”“价值”概念重装上阵

　　下周一(5月12日)，南方优选价值基金将在工、建、中、农四大银行、各大券商渠道开始发行。该基金销售宣传的一大看点是：将以产业投资的方法掘金“全流通时代的新蓝筹”品种，锁定上市公司内在价值和隐藏价值所带来的确定性增长以应对不确定的市场。

　　而昨日开始发行的富兰克林国海深化价值基金也打出了“价值投资”的理念，该基金称，专注于投资具有核心竞争力和行业垄断地位、处于成长拐点或成长转型、在价值分化中打开估值空间的上市公司。

　　此外，汇添富基金旗下第6只基金——汇添富蓝筹稳健灵活配置基金日前也获准发行。这只主攻蓝筹的汇添富蓝筹稳健基金是一只混合型基金，资产配置较灵活，力求在复杂多变的市场中做到攻守兼备。

　　○瞄准“蓝筹”，更能把握增长的“确定性”

　　“蓝筹”、“价值”，看字眼儿确实能给投资者以信任感，但毕竟A股从去年10月以来的下跌，蓝筹股跌幅巨大。此时新基金打出的“蓝筹”概念，后市究竟有多大的投资价值？

　　据了解，南方优选价值基金将由“明星基金经理”谈建强担纲，谈建强称，该基金将从产业资本的角度投资，掘金于全流通时代“新蓝筹”，在A股结束单边上升，2008年整体表现为牛市振荡特征的背景下，该只基金将重点“强调对确定性增长机会的把握”。

　　富兰克林国海深化价值基金的基金经理张晓东则表示，2008年中国经济处于大变革、大转型的特殊阶段，在这种情况下，那些具有核心竞争力、占据行业垄断地位、处于成长拐点或成长转型阶段的上市公司，往往能在价值重构的过程中获取估值溢价。

　　富兰克林国海深化价值基金强调“深化价值”的核心意义在于挑选出“相对便宜”的优质股票后，再次深挖这些股票的成长性潜力，除了追求股票价值重估后的大幅上涨收益外，更进一步寻求由于上市公司竞争力变化而带来的超额收益。

　　安信证券认为，目前，股票型基金仍然是投资者配置基金资产的首选。南方优选价值基金等新基金不以追逐市场热点为导向，而是注重挖掘行业和上市公司的成长价值，投资理念恰当，切合了A股市场发展的实际情况。

　　○振荡市中，基金投资更重“稳健”

　　业内分析人士指出，前期股市的深幅调整给投资者上了一堂深刻的风险教育课。随着股市、基市回暖，具有稳健投资风格的价值型股票基金有望成为“新宠”。

　　昨日，记者在河南省工行营业部花园路支行采访时遇到五十来岁的市民杨女士，她自称是一位老基民，几大基金公司的产品都买了。“我是前年在南方绩优成长集中发售时买的，去年的收益将近150%，这个基金的爱选‘白马股’的特点让我很放心。”她说，“现在市场虽然有反弹，但是后面情况怎么样，真还难以预计，选择比较稳健的基金和公司应该更有保障。”

　　记者从销售渠道了解到，尽管基金销售开始回暖，尤其是股票型基金，但是鉴于前段时间的深幅调整，如杨女士这样心态的基民非常多，非常看重基金公司的过往业绩以及稳健的投资风格。工行营业部的理财经理还表示，从目前基民反应不难看出，不少人已表现得比较理性，开始重视长期价值投资。

　　分析人士称，基金公司需要的就是长期的、连续的、稳定的股票投资管理能力，如果能够连续保持在“中上游”，时间长了，这类基金公司一样会在“长跑”中取胜。（东方今报）

深100ETF昨领跑可交易型指数基金

　　昨天收盘时，可交易型指数基金之中的深100ETF上涨幅度为3.24%，该表现不仅超过其他同类ETF型指数基金，而且也明显优于LOF型指数基金。盘面显示，昨天上涨幅度超过3%的可交易型指数基金之中还有深证中小板ETF，后者全天上涨幅度为3.13%。五大ETF中的上证红利ETF(行情,净值,基金吧)、上证180ETF和上证50ETF分别较前日上涨了2.41%、2.31%和1.92%。

　　从相关个股表现看，昨天深100指数样本股表现十分强劲，收盘时有海虹控股(000503行情,股吧)、神火股份(000933行情,股吧)、金牛能源(000937行情,股吧)和鑫富药业(002019行情,股吧)涨停。从该板块流通市值靠前的个股表现看，排名前7位的个股全部上涨。其中，该板块流通市值最大的万科A全天上涨幅度达到了2.08%；中兴通讯(000063行情,股吧)和西山煤电(000983行情,股吧)的上涨幅度分别为7.64%和6.64%。昨天深圳中小板个股也有不错表现，新和成和鑫富药业涨停。而且，该板块流通市值最大个股苏宁电器(002024行情,股吧)上涨3.36%，上述昨天涨停的新和成的流通市值在深圳中小板之中排名第二。（第一财经日报）