政策面：证监会设应急领导小组 严堵“其他不稳定因素”
　　证监会昨日给证监系统各单位下发通知，要求全力做好抗震救灾期间市场稳定和社会稳定工作；及时了解市场动态，加强市场监控，督促相关上市公司和中介机构做好信息披露和投资者服务工作，防止因灾情引发其他不稳定因素。

　　通知要求，各单位要高度关注灾情对辖区上市公司、证券期货经营机构及网点的影响。督促在灾区有营业网点的证券期货经营机构，充分做好非现场交易各项工作，全力保障人员人身安全。

　　通知指出，受灾辖区证监局在做好自身安全工作的同时，要全面掌握本辖区证券期货经营机构和上市公司受灾情况，主要负责人要深入抗震救灾第一线，指导受灾受损证券期货经营机构恢复重建。同时要密切同地方党委政府沟通联系，重要事项及时报告、请求支援，要根据地方党委政府的要求，结合自身实际做好应对余震及其他次生灾害的防范准备，努力将灾害损失降到最小。

　　各证券期货交易所、登记结算公司要组织专门力量加强灾情分析预判，抓紧开展信息技术和通讯系统检测及风险排查，强化对交易、结算、通信系统的安全维护，确保系统安全正常运行。同时，要充分发挥自身技术优势，加大对灾区机构和网点受损信息系统恢复重建的指导和援助。

　　通知要求，灾情未解除期间，系统各单位需加强应急值守，主要负责人要保持24小时联系畅通。各证券期货交易所和受灾辖区证监局要实行日报制度，重大情况随时上报。

　基本面：地震不会“震”高长期物价加息预期趋弱

　　此次地震对宏观经济的影响总体不大，不会超过年初雪灾的影响，短期内物价压力或有所抬升，但央行加息的可能性依然不大。

　　如同年初雪灾后的大讨论，汶川地震之后，市场不禁再度发问，“从紧”货币政策会否因此进入观望期，甚至松动？

　　短期或推高随之将回稳

　　强烈地震引发市场对于经济增长放缓、产品供应短缺、生产能力中断等等各方面的忧虑。

　　目前地震的破坏程度以及经济受损状况还没有确切的统计数据，不过，各大机构出具的分析报告几乎达成一项共识，即此次地震对宏观经济的影响总体不大，不会超过年初雪灾的影响，短期内物价压力或有所抬升，但央行加息的可能性依然不大。

　　摩根大通在一份分析中称，此次地震对宏观经济造成的影响远不及年初发生的雪灾，相对于华南地区夏季频发的洪灾，此次地震产生的影响也相对较小。

　　摩根大通提供的数据显示，四川GDP（国内生产总值）的20%源自农业，远高于国内11%的平均水平，因此市场担忧地震会进一步加大我国食品价格的上涨压力。

　　此外，四川的农业及大米产量分别占全国的6.1%及7.3%，四川也是中国最大的生猪养殖基地，占全国生猪产量的11.6%，而猪肉和粮食也是前期推高物价的两大主要因素。不过，摩根大通也表示，灾区位于四川省北部，处于相对贫困的山区，并不是重要的农业产区。

　　“尽管此次地震可能导致受灾地区的物价出现短期波动，然而一旦地震的影响消退，经济活动将恢复正常，部分食品价格也将随之回稳。”

　　与上述看法有相似之处，兴业银行(601166行情,股吧)首席宏观分析师鲁政委告诉《第一财经日报》，就目前情况来看，地震对宏观经济最直接的影响是价格。

　　“四川是一个生猪生产大省，这是一个问题。一方面地震破坏了当地的生猪生产，另一方面也会破坏当地的生猪外运，短期内可能会对猪肉供应和价格都有影响。”他说。

　　加息预期趋弱

　　就在地震发生当日下午17时 ，央行即宣布上调金融机构存款准备金率0.5个百分点，部分市场人士认为此举表明，央行不会因为地震改变从紧的货币政策。不过鲁政委表示，他“坚定”地认为近期不会加息。

　　其给出的理由在于，地震固然可能推高物价，但其属于临时性冲击；在面对地震可能造成交易中断、流动性恐慌的情况下，央行应当审视度势，避免高举高打；为灾后重建提供便利，而加息显然短期内会加重企业成本负担。

　　“像这种地震雪灾（的影响），不是需求方面的问题，而是供给方面的问题。”中国社科院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵告诉本报记者。

　　“通过货币政策解决供给方面的问题是发挥不了什么作用的，财政政策应该发挥更积极的作用，主要还要加大（财政）补贴。”（第一财经日报 张喆）

主力机构：地震不改变趋势 基金经理平稳应对

　　一场突如其来的大地震“震动”了国人。伴随着4月CPI数据超预期，央行上调存款准备金率后，A股市场的不确定因素似乎又增加了一条。作为宏观经济的晴雨表，投资人翘首企盼A股的“红五月”反弹行情能否得以延续？

　　多数基金经理表示，尽管食品价格短期或受影响，但地震并不会改变中国经济的运行趋势。最近两天的行情表明，公募基金选择了平稳应对“震动”。

　　冷静应对

　　与前期的卖空和恐慌不同，一向情绪化的A股市场在这场灾难前显然维持了冷静。

　　5月13日，在汶川地震暴发后的第二天，上证综指报收于3560.24点，小幅下跌1.84%。受心理冲击影响，保险与金融板块收跌。仅仅一日之后，这一指数便收复了失地。昨日，上证综指报收于3657.43点。基金业内人士透露，近日公募基金在投资上显得相当平稳，并未受突发灾难的过多冲击。

　　南方优选价值(行情,净值,基金吧)基金经理谈建强表示：“相对损失来讲，这场灾难或会强化市场对政府维护社会稳定的预期。这和即将到来的奥运会一起，将进一步提高大众的凝聚力。上述因素对资本市场的发展是不无裨益的。”

　　不影响经济趋势

　　申万巴黎基金公司投资总监常永涛表示，地震发生的区域占全国GDP比重并不高，对市场的冲击或更多是心理层面，料不会影响全国经济运行的趋势。

　　摩根大通亦在近期报告中称，此次地震灾害集中在中国西南内陆的四川，该省 GDP占全国的4.2%，工业产值占全国的2.5%，无法与雪灾所影响的作为中国工业和农业“重中之重”的南方区域相比。

　　在CPI方面，多数基金经理表示，作为传统上的农业大省，此次地震引起了人们对于食品价格的关注和担忧，但其影响应该是短期的。

　　“央行采取提高存款准备金率而不是直接加息，一方面表明了政府继续抑制通胀的态度；另一方面，相对温和的调控措施也表明政府在控制通胀和维持经济较快增长之间努力保持平衡。”南方优选价值(行情,净值,基金吧)基金经理谈建强称。他表示，南方基金维持CPI逐季走低、全年出现全面性通胀和恶性通胀的概率不大的判断。

　　机会正在增多

　　对于市场机会，谈建强的观点非常明确：市场已经出现了非常好的投资机会。

　　中欧基金也表示，尽管数据验证了宏观经济的放缓趋势，但目前A股市场静态估值低于去年同期，动态市盈率也在连续快速降低，从而为投资提供了较好的安全边际。该基金认为金融业和部分基础材料、工业中的个股具有很好的投资机会，而通胀环境下消费领域的一些企业亦值得关注。

　　“总之，6000点时，情况没有像想像的那么好；3000点时，也不像想像的那么糟糕。”申万巴黎基金公司投资总监常永涛表示，“机构不应该受市场情绪的影响，从而成为短期的趋势投资者。”（上海证券报 郑焰）

　上市公司：15公司集体公告 地震影响甚微

　　（000888）峨眉山Ａ(000888行情,股吧)：未对公司生产经营造成影响，目前，公司索道、酒店及其他经营设施运营正常，包括成都、重庆在内的周边城市到达景区的交通畅通，景区旅游环境安全、旅游秩序良好，游人十分满意。（600490）中科合臣(600490行情,股吧)：预计未来的一段时间原料的运输可能会受到影响，影响程度不大。

　　（600139）*ST绵高(600139行情,股吧)：公司及下属绵阳地区子公司未有人员和财产损失。截至目前，公司经营活动正常。（600828）*ST成商(600828行情,股吧)：截至2008年5月14日上午10点，公司所有门店无人员伤亡，公司财产未遭受重大损失，所有门店均已正常营业，且所有门店已购买财产保险。

　　（002204）华锐铸钢(002204行情,股吧)：不会对公司全年经营计划造成影响。

　　（000628）*ST高新：截止目前，公司没有人员伤亡、财产未受损失，对公司生产经营没有实质性影响，生产经营正常。

　　（000707）双环科技(000707行情,股吧)：子公司控股的重庆宜化化工有限公司生产经营未受地震影响

　　（000725、200725）京东方Ａ(000725行情,股吧)：下属公司成都京东方科技有限公司所在地区有明显震感。由于成都京东方尚处于建设初期，经初步核查，地震没有对施工现场造成破坏。

　　（000790）华神集团(000790行情,股吧)：5月13日由于余震频繁公司暂停了生产，5月14日公司对房屋、设备进行检修，将于2008年5月15日恢复生产。

　　（600528）中铁二局(600528行情,股吧)：目前公司生产经营正常。

　　（000801）四川湖山(000801行情,股吧)：没有造成太大影响。

　　（000809）中汇医药(000809行情,股吧)：对公司生产经营影响不大。目前，公司已恢复正常生产经营。

　　（000810）华润锦华(000810行情,股吧)：公司纺织业务暂停生产。

　　（000835）四川圣达(000835行情,股吧)：生产经营正常。

　　（002056）横店东磁(002056行情,股吧)：四川地震对公司铜矿项目无影响。（东方早报）

　市场表现：寄望重建 灾区公司复牌强于大盘

　　5月14日，在由于四川汶川大地震影响而集体停牌一天的四川板块中，34只股票复牌。

　　“14日复牌的四川板块甚至有强于大盘的走势。”齐鲁证券策略分析师张雷告诉记者，在14日复牌的34只股票中，17只涨幅超过3%，占当日复牌四川板块股票的50%，其中高金食品(002143行情,股吧)(002143.SZ)、四川路桥(600039行情,股吧)(600039..SH)、国兴地产(000838行情,股吧)(000838.SZ)等个股涨停。

　　“已经复牌的股票大都属于受灾并不严重的公司，所以大部分股票同步于大盘并无异议，而涨停的几只个股都属于基建、食品等行业，这是因为对于救灾过程和灾后重建工作的资源配备的预期。”信达证券策略分析师黄详斌指出，由此看来，地震对四川板块所带来的影响并不如预期强烈，“在大盘持续回暖的情况下，四川板块的利空可能随之消化。”

　　等待其他股票复牌

　　从昨天的大盘盘面上看，汶川地震带来的影响似乎并没有继续波及到大盘的走势。

　　“昨日大盘的低开也一定程度上表明了市场对于地震带来的恐慌因素，但随后上证指数一路拉升，市场开始回暖。四川板块的几只股票随后走势强劲，也从一定程度上给大盘的上涨注入了信心。”黄详斌告诉记者，当市场发现四川板块复牌后的表现强于预期时，则利空或被消化。

　　或许，当人们往往做好最坏的打算的时候，一丁点的光明也会把希望照亮。

　　但是“不要忘记还有其他四川板块股票没有复牌，14日复牌的之所以能顺利复牌只是因为受地震影响并不大，有的只是通讯中断而已，而没有复牌的其他股票或将带来一场较大的振荡。”张雷谨慎地认为。

　　记者发现，在未复牌的这些四川板块上市公司中，大部分公司都分布在此次地震的重灾区绵阳、德阳、成都、都江堰甚至汶川地区。其中，德阳的上市公司中仅有国兴地产(000838行情,股吧)一家复牌，除了四川长虹(600839行情,股吧)(600839.SH)外，绵阳的所有上市公司也几乎全部继续停牌。而处于汶川和都江堰交界处的岷江水电(600131行情,股吧)(600131.SH)也毫无悬念继续停牌。

　　“地震对于四川上市公司的真正影响还未公布，这些公司凶多吉少。”张雷担心地认为，处于震中地区的上市公司损失惨重。

　　虽然14日四川长虹(600839行情,股吧)成功复牌，但当日，其仍发布公告称，由于受地震影响，目前绵阳地区所属区域暂停生产。

　　而位于另一重灾区德阳的东方电气(600875行情,股吧)(000875.SZ)则据知情人士向记者透露称“东方电气(600875行情,股吧)位于绵阳的汽轮机厂已经几乎完全倒塌，损失严重，该厂年利润约在三四亿之间，约占东方电气净利润的一半左右。”

　　同时，记者进一步了解到，只有东方电气是唯一一家未发布由于地震影响继续停牌的公告而继续停牌的四川板块的上市公司。

　　“目前东方电气损失严重，大家都在忙于自救，大量的建筑倒塌，通讯设施或已被损害。”上述知情人士告诉记者。

　　从昨天下午2点开始，记者一直试图与东方电气方面取得联系，截止到发稿时间为停，有关办公室电话一直处于非正常工作状态。

　　东方电气的情况尚且如此，那么岷江水电(600131行情,股吧)的情况就更加可想而知了。据公开信息显示，岷江水电注册地址为四川省汶川县下索桥，正是此次地震的震中所在，目前尚无信息披露其此次受灾情况，但从目前的四川受灾情况分析，情况不容乐观。

　　后市的发展并不悲观？

　　“从整体上看，这次受灾将给四川板块带来的弊是远远大于利的，这是毋庸置疑的。”中原证券研究所分析师邓淑斌告诉记者，“就二级市场来说，可能会有交易性的投资机会出现，其中医药、食品以及涉及到基础设施建设的四川板块的股票有上升的空间，而对于四川板块的旅游、电力、农业等板块将带来较大的考验”。但“如果大盘继续回暖，或将给剩下的未复牌的这些股票的重新交易打下良性的基础。”黄详斌认为，突发性的事件并不能根本改变大盘的趋势，从以往国际上的经验判断，日本的几次大地震以及东南亚的海啸并不会给大盘带来长期拖累，一方面大盘会在较短的时间内自我修复，而大盘的修复有同时会消化相关板块的利空。

　　张雷则表示，虽然剩下的其他未复牌的公司损失较为惨重，但是毕竟在两市众多股票中所占的份额并不大，且这些股票的复牌也必将分步骤有序进行，届时如果大盘环境持续向好，可能对于未复牌的其他股票的悲观情绪会有所降低。（21世纪经济报道 罗诺）