[和讯编者按] 从2008年二季度开始，基金重仓股阵容开始启动变革。过去两年占据绝对垄断地位的“金融+地产+消费”板块开始给新公司腾位置，这是本期基金重仓股的最明显变化。跟准基金的脚步赚钱，让我们来看一下基金重仓股到底出现了什么样变化。

　　===精华阅读===

　　　　资源股蚕食金融地产 基金重仓股开始“换血”

　　　　基金二季报前50大重仓股(表)

　　　　减持的前30只 增持的前30只 剔除的前30只

　　===阅读全文===

　　截至2季度末，A股基金的资金“软”实力达到了空前的高度。

　　根据天相投顾对59家基金管理公司旗下362只基金2季度季报的统计，截至6月30日，A股市场的全部偏股基金（包括含封闭式股票型、开放式股票型、开放式混合型）合计手持资金储备达到了4760亿元，占同期A股市场流通总市值的7.98%。

　　这个比例达到了最近30个月来的最高水平，基金目前拥有的资金储备/市值水平不仅超过2005年下半年行情启动时的水平，更达到了牛市巅峰期的两倍。在2007年2季度，基金手持现金只有同期市值的3.9%。

　　偏股基金影响力持续走低

　　数据统计还显示，随着持股市值的下跌和主动的抛售等原因，基金所持有的股票净值明显下降，对股市的影响力大幅萎缩。

　　截至2008年6月30日，偏股基金持有的股票市值由上季度的1.566万亿元，下降到1.13万亿元，持有各类债券总市值由2164亿元微降到2042亿元。合计偏股基金总净值回落到了1.6万亿元。

　　由此导致，基金持股市值占全部A股流通市值的比例下降到了18.95%，基金净值占比下降到了27%以下。

　　尤其值得注意的是，与去年末的高峰数据相比，基金持股占全部A股流通市值的比例从27%下降到18.95%。降幅达到三成，基金何以对今年上半年的股市热点缺乏引领能力，原因显然在此。

　减仓七成源自股价下跌

　　天相统计显示，偏股基金的平均股票仓位至2季度末下降为70.36%，已经接近上轮熊市的低点。

　　偏股基金的股票仓位在上一轮熊市中，曾经降低到69.47%（2005年3季度）。此后，2年零6个月的行情演化中，再未低于过70.57%。在过去的连续12季中，偏股基金的最高仓位曾经达到过80.15%。与之相比，目前的仓位重挫10个百分点以上。

　　截至6月30日，积极投资的偏股基金基金总净值为1.6万亿元，相比1季度末下降了超过4900亿元，偏股基金合计持有A股1.13万亿元，相比上一季度下降4360亿元。这表明基金资产缩水主要来自二级市场的投资亏损。

　　在各基金分类中，2季度末股票仓位最高的是股票型开放式基金，平均仓位达到72.92%，股票仓位最低的是封闭式基金，平均仓位65.07%。另外，混合型基金的平均持股比例达到66.89%，亦是多个季度以来的低值。

　　值得注意的是，如果考虑A股市场在同期的跌幅，则2季度中基金所减股票仓位的七成来自于所持股票的下跌，只有不到三成的原因在于基金赎回或主动减仓。

　　重仓股集中度上升

　　在基金手持股票下降，手握现金上升的同时，基金对于重仓股的投资集中度却在上升。根据最新统计，全部偏股基金对于前十大重仓股的投资集中度从1季度末的46.52%上升到48.17%，表现出了明显的逆市上升势头。

　　在上一轮熊市中，基金对前十大重仓股的投资集中度，曾经一度上升到56%以上。体现了明显的“结构化行情”的特征。而伴随着牛市的演进，基金持有的集中度逐步分散，一路下行。至去年3季度末，这个水平已经下降到了44.37%。

　　与此同时，基金对于交叉持股的兴趣也大为增加，前50大重仓股占全部股票投资的比例在2季度末上扬到了38%。“抱团取暖”的苗头再度出现。

　基金二季报前50大重仓股

名称 2008年2季度 基金二季报前50大重仓股

      总市值（元） 占流通股比例（%） 持股数（股） 持有该股的基金个数

招商银行 56523692044.64 33.31 2413479592.00 177

浦发银行 27061195040.00 24.54 1230054320.00 119

贵州茅台 25788988420.78 40.89 186094591.00 85

苏宁电器 19120215744.70 45.76 462959219.00 72

盐湖钾肥 17923657347.20 52.06 203400560.00 52

中国神华 15690406438.20 23.2 417631260.00 63

万 科Ａ 14997195465.01 17.68 1664505601.00 61

西山煤电 13722071700.00 48.47 274441434.00 63

中国平安 13311656447.46 6.88 270232571.00 63

中兴通讯 13289467055.60 39.65 212291806.00 65

长江电力 12101620047.50 16.83 826049150.00 49

中信证券 12094461998.32 9.06 505621321.00 52

大秦铁路 10750416523.61 22.5 789891001.00 56

泸州老窖 10470304251.87 48.64 347966243.00 46

工商银行 9699044350.40 13.08 1955452490.00 35

宝钢股份 9137126911.51 18.7 1049038681.00 32

武钢股份 8924177746.24 29.16 914362474.00 44

深发展Ａ 8909492459.05 21.52 460915285.00 38

金牛能源 8549537189.26 51.9 193516007.00 33

兴业银行 8513764775.01 8.4 334266383.00 34

中国联通 7408083283.88 10.64 1110657164.00 28

海油工程 6822643562.91 28.09 313108929.00 33

民生银行 6297453993.00 6.19 1104816490.00 22

建设银行 6293834843.34 11.83 1064946674.00 23

潞安环能 5736352131.19 38.94 148957469.00 15

云天化 5693944995.20 43.97 92434172.00 24

平煤天安 5039961375.72 30.81 134542482.00 19

格力电器 4675217805.30 25.06 149367981.00 29

海螺水泥 4269730580.43 20.32 106769957.00 25

中国远洋 4040514882.00 11.47 204583032.00 9

中国石化 4033885917.60 4.68 397427184.00 16

中国人寿 3934112521.04 10.96 164469587.00 20

新安股份 3899274270.24 32.79 64514796.00 17

双汇发展 3845553796.10 35.07 103097957.00 21

辽宁成大 3678206598.00 17.62 148075950.00 10

金地集团 3572558210.08 32.88 393887344.00 15

五 粮 液 3259072017.94 8.74 178873327.00 18

烟台万华 3209887070.67 20.81 171376779.00 17

吉林敖东 2724766434.78 17.29 83097482.00 4

中国铁建 2712712981.68 11.83 289819763.00 19

恒瑞医药 2592674443.40 20.98 74288666.00 13

上海机场 2575591489.52 14.89 162806036.00 11

华侨城Ａ 2438258473.95 18.47 241172945.00 11

保利地产 2435036340.79 17.16 180506771.00 8

华夏银行 2411213319.58 11.87 261236546.00 12

神火股份 2362551765.00 21.66 67501479.00 12

晨鸣纸业 2287633514.40 27.3 219964761.00 8

航天信息 2239088593.20 21.14 83860996.00 10

中海发展 2231345965.68 21.16 112184312.00 12

三一重工 2189212905.69 8.2 78720349.00

（来源：上海证券报）

基金二季报增持前50只重仓股

名称 2008年2季度 基金二季报增持前50只重仓股
 

总市值（元） 占流通股比例（%） 持股数（股） 持有该股的基金个数

吉林敖东 2724766434.78 17.29 83097482.00 4

沈阳化工 578311068.51 13.73 38477117.00 2

武汉中百 447603393.30 8.72 46335755.00 4

盘江股份 335131435.08 7.41 12453788.00 4

百联股份 302472670.68 3.55 25764282.00 2

太阳纸业 282154825.05 10.7 17470887.00 2

安信信托 276514533.52 5.67 17412754.00 1

国际实业 271780872.72 15.55 17530609.00 3

浙江龙盛 256274360.68 2.71 16994321.00 2

中国石油 228135876.66 0.38 15270139.00 2

安徽合力 221808696.55 7.37 17288285.00 2

金岭矿业 195871806.60 5.53 8553354.00 2

江山股份 187425000.00 8.7 7500000.00 1

天药股份 183176154.70 6.99 23334542.00 2

金晶科技 180723366.72 8.26 18000334.00 2

华海药业 153209407.89 4.28 8850919.00 1

报 喜 鸟 147094376.20 17.22 8263729.00 2

七 匹 狼 146187540.07 4.78 8919313.00 2

三爱富 145131314.16 7.15 15455944.00 1

鄂武商Ａ 133175977.70 3.46 14963593.00 1

九阳股份 101103316.08 4.66 2500082.00 3

怡 亚 通 100907077.52 7.24 4488749.00 2

金风科技 99296656.68 2.48 2480556.00 2

步 步 高 94598218.50 6.96 1948470.00 2

黄山旅游 92100000.00 5.96 6000000.00 1

通化东宝 90364000.00 2.4 5800000.00 1

广汇股份 89963342.68 1.44 6805094.00 1

江淮汽车 83547551.64 2.38 20939236.00 1

新钢股份 79900000.00 10.55 10000000.00 1

S哈药 79832903.02 0.88 7140689.00 1

乐凯胶片 77743792.56 10.01 16401644.00 1

云南城投 75549568.00 2.72 3491200.00 1

国投中鲁 75142599.30 4.03 4911281.00 1

兖州煤业 73066707.48 1.02 3686514.00 3

露天煤业 72806148.01 2.05 3225793.00 2

广电网络 71959628.72 3.54 8252251.00 1

科达机电 71040048.48 3.06 3909744.00 1

宏达新材 68119806.44 9.94 6060481.00 1

欧亚集团 65462871.15 3.21 3525195.00 2

南京新百 63134300.67 2.74 7689927.00 1

山西汾酒 62924257.07 2.79 4836607.00 1

绿 大 地 59102971.50 6.47 1358689.00 1

青松建化 52831910.40 3.6 5503324.00 1

广百股份 49800554.40 5 2001630.00 1

白云山Ａ 48597920.46 1.55 5436009.00 1

东北制药 48556665.00 1.9 3237111.00 1

中国银行 40500000.00 0.15 10000000.00 1

方大炭素 37223507.69 1.34 2597593.00 1

山西焦化 34240000.00 1.23 3200000.00 1

一致药业 32700000.00 1.34 2000000.00 1

（来源：上海证券报）

　　资源股蚕食金融地产 基金重仓股开始“换血”

　　　　基金二季度减持前的30只重仓股

　　　　基金二季度剔除的前30只重仓股

　　　　基金二季度增持的前30只重仓股

　　从2008年2季度开始，基金重仓股阵容开始启动变革。这是两年来牛市的首次，亦正式宣告，A股市场上一个时代的结束。

　　金融地产格局打破

　　过去两年占据绝对垄断地位的“金融+地产+消费”板块开始给新公司腾位置，这是本期基金重仓股的最明显变化。

　　对比最近两季的基金十大交叉重仓股，可以清晰地看到这个脉络。

　　2008年1季报：招商银行(600036,股吧)、万科Ａ(000002,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、深发展Ａ(000001,股吧)、武钢股份(600005,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、盐湖钾肥(000792,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)。其中，银行股4只、地产股1只，食品零售股3只。

　　2008年2季报：招商银行、浦发银行、贵州茅台、苏宁电器、盐湖钾肥、中国神华(601088,股吧)、万科Ａ、西山煤电(000983,股吧)、中国平安(601318,股吧)、中兴通讯(000063,股吧)。其中资源股3只、银行股2只、保险股1只、商品零售股2只，地产股1只，IT类股1只。

　　对比持有基金家数可以更明显的发现这种变化。万科1季度末持有基金家数119家，2季度末持有基金家数降至61家。中国神华1季度末持有基金家数32家，2季度末近乎翻倍的上升到63家。西山煤电1季度末28家持有，2季度末上升到63家。中兴通讯从39家上升到65家。

　　无疑，多极格局开始出现了。

　　增持榜两条主线

　　与重仓格局相呼应，基金在增持、减持榜上也延续着这个路线。

　　其中，在基金增持榜中，西山煤电、中国神华、潞安环能(601699,股吧)、金牛能源(000937,股吧)、盐湖钾肥“五龙出水”霸占了前十位的半壁江山。而且，基金在西山、金牛等公司中显然已经取得了对流通盘的绝对掌控力。

　　另外，包括长江电力(600900,股吧)、中兴通讯、华鲁恒升(600426,股吧)、中国铁建(601186,股吧)等公司，则代表了另一个方向——稳定增长，在新的通胀环境中如何发展，是很多基金团队衡量重仓股的一个重要指标。

　　而基金重仓股的剔除名单，同样反映了一个集中特点。其中聚集了宏达股份(600331,股吧)、中色股份(000758,股吧)、吉恩镍业(600432,股吧)等有色股，南方航空(600029,股吧)、中国国航(601111,股吧)等航空股，泛海建设(000046,股吧)等地产股，以及山西三维(000755,股吧)、泸天化(000912,股吧)、天音控股(000829,股吧)等公司名单。

　　如果说是上述股票的共同特征的话，去年年中的热门股或许是个不错的概括。

　　新增公司名单散乱

　　如果要概括基金新增公司的名单的话，散和乱是可以唯一概括的。既有前期超跌的股票，也有前期抗跌的股票，既有增长稳定的零售股，也有弹性巨大的信托证券，既有热门题材如能源、医药，也有熟悉的不能再熟悉的造纸、机械行业。

　　最终，进入基金新增前十大（按持有市值排名）的依次是吉林敖东(000623,股吧)、沈阳化工(000698,股吧)、武汉中百(000759,股吧)、盘江股份(600395,股吧)、百联股份(600631,股吧)、太阳纸业(002078,股吧)、安信信托(600816,股吧)、国际实业(000159,股吧)、浙江龙盛(600352,股吧)、中国石油(601857,股吧)。

　　以行业划分的话，上述10只股票分属8个行业。以持有市值区分的话，从2亿元~27亿元不等，从既往涨跌幅看，过去1个季度有上涨35%的，也有下跌35%的。（上海证券报）