作者：魏曙光

　　暴风雪袭击美国，使得美国取暖油需求骤增，同时欧佩克也自2月份起实施新一轮的减产行动，这也使得美国纽约原油期货价格再度上涨，一度逼近每桶60美元大关，创下1个月来的最高位。　

　　从消息的基本面上来看，欧佩克从2月1日开始每天减产50万桶，有石油顾问公司预估，该组织至2月17日止，石油出口量将下滑0.16％；而美国的天气转冷，刺激取暖油需求增高，也引发油价上涨。同时伊朗近日表示将进行短程导弹测试，也引起美国海军派出第二艘航空母舰到波斯湾，紧张的地缘政治局势也使得油价无法下跌。　

 
　　原先被视为不可能飙高至每桶100美元的油价，现在长远看来，则似乎有那么点希望，美国媒体甚至已做出油价上看100美元的预测。香港CFCSeymour分析师史蒂夫·劳力士就表示，美国天气转冷与能源库存下跌是支持油价的主要因素。

　　根据美国商业周刊报导，近几个月来，商品基金投资能源领域使得投资人不但损失了过去2年来的投资回报，且部分基金资产净值自去年8月以来，更是已经蒸发掉了30％。根据美国晨星研究中心数据显示，在去年12月份时，商品基金Ry－dex投资人赎回约1250万美元，这也相当于该基金总资产的20％。并有许多投资人或许在更早之前就已惊觉到情况不妙。因为仅在今年1月以来油价就已大跌11％，而1月3-4日下挫逾9％，1月中更是一度跌低至51美元，这也是近1年半来的新低位。　

　　美国晨星研究中心的分析师诺顿表示，那只是一种过度的心理反应，因为人们总是过度专注于股票的表现，当股票出现高回报，投资人就在背后猛追；一旦股票回档，他们就又立刻退出基金市场。基金Rydex拥有80个不同的投资产品，并可提供投资人大量的不同选择，但Rydex商品也有所限制。因为该基金是跟随高盛商品指数，而其中有67％的比重是放在能源上，14％则是金属，另外约有20％比重则放在农业与畜牧业上；换句话说，Rydex基金将命运与未来的能源期货紧紧地拴在一起。　即使如此下跌，相当多的投资人依然对Rydex商品基金抱乐观态度，因为人们坚信油价长期看来仍会反弹。基金经理人仍对未来油价仍有信心，国际商品大师罗杰斯更深信基于中国和印度的强劲需求带动，油价未来必将飙升至每桶100美元，而近期的探底回落也只是回档整理罢了。　

　　由于高盛商品指数今年大举削弱其次级指数中的部分能源比重的50％，这也带动市场上所有依循该指数的资金调整其投资策略，而这样大量调整资金结构与运作的行动也促使原油价格再行走跌，由于市场上有多数的投资机构都是根据高盛商品指数来进行资金配置，这也让高盛在市场上有极大影响力。