昨日下午5点，根据现场及网上投票结果显示，有超过29.62亿股股东同意增发，浦东发展银行拟公开发行不超过8亿股A股的议案以89.79%赞成票通过。“投不投票倒无所谓，大股东和基金都搞定了，增发没有悬念。”昨日上午9点，离浦发行2007年股东大会正式召开尚有半个小时，一些股东就已陆续到达会场，并向记者阐明了态度。但这种平静却和一个小时后，股东代表们在发言环节上表现出来的群情激愤形成了鲜明对比。

　　上午的会议结束后，大部分股东就直接选择回家。而会场外，一位浦发行工作人员以“侵犯股东肖像权”为由，拒绝一电视台的拍摄，使场面稍显热闹。浦发行或许以这种方式“保护”着他的中小投资者。

　　现场一老者突然情绪激动地冲向主席台

　　昨日的股东大会实际到场股东171人，代表股份23.9亿股，占总股本的54.85%。在大会进行中，当浦发行董事会相关人士正在宣读相关议案时，一位老者突然情绪激动地冲到台前挥舞字条，但被浦发行工作人员拦下。随后，工作人员将字条递到主席台上，相关人员在阅读后又递还给老者。

　　记者看到，老者挥舞的字条乃是其选票，但工作人员告诉他，投票的时间还未到。这位老者的举动，实际上也反映了小股东普遍的心情。王秀芹（音）成为第一个发言的股东代表。操着一口纯正上海话的她，开门见山地说道：“浦发再融资，就是圈钱！”她的话，立刻使沉闷的会场骚动起来，并引发一片掌声，而浦发行董事会成员则相对尴尬地笑着。

　　或许王秀芹关于“浦发再融资导致民不聊生”的说法有些情绪化，但另一位股东的发言更代表了众多股东的心声。该股东称，配送对老股东有好处，而增发则对高位买股的股东不利。上市公司总在市值高的时候增发、低的时候配送，其实是没有把小股东的利益放在首位考虑。

　　“他们员工的平均应付工资不是有40多万吗？要增发他们该带头增发。”一位股东私下的附和，又牵扯出近期浦发行巨额应付薪酬数据公布不透明的问题。

　　实际上，除了对融资方式及涉嫌隐瞒利润的行为外，其信息披露的不透明也成为众多股东难以接受的地方。一股东称，浦发再融资一事，在公司正式宣布之前，很多基金等机构投资者就已被告知，并通过先送再增发的方式得到了他们的认可，而对于中小股东却只能无奈地承受损失。

　　对此，一位操着东北口音的股东反问道，融资总规模为200亿，但从浦发行曝出增发消息到现在，其市值已累计蒸发了700多亿。用中小股东这么多的损失换取200亿的资金，合算吗？“干脆浦发直接增发80亿股得了，反正都是"8"，不如一"8"到底！”一位股东的发言再度引发全场爆笑。

　　从股东现场发言看，绝大部分小股东都明确反对增发。而在整个发言过程中，浦发行董事长吉晓辉始终保持着微笑，行长傅建华则比较严肃。

　　进展浦发行董事会回应市场三大质疑

　　在昨日的股东大会上，浦发行董事会及管理层详细讲解了募集资金的必要性，并对未来的发展表达了信心。但对于小股东提出的“采用配股方式增发和采用红利积累补充资本”的建议，却没有具体回应。

　　回应一：股价暴跌并非全因增发

　　行长傅建华认为，从经营层面讲，不仅需要对投资者负责，也要对消费者、员工和社会负责。市值的损失要看什么时候起算，市值损失确与200亿再融资相关，但也与大势相关，目前大多数公司市值与最高点相比都在下降。

　　但这也引出了另一个问题，浦发行在平安爆出再融资事件已导致市场恐慌之时提出融资要求，时机是否合适？

　　对此，浦发行董事长吉晓辉表示，目前市场的确不好，但应考虑到增发最终实现还有一个过程。吉晓辉称，大家对浦发行比较了解，补充资本金的必要性大家也了解。上次融资60亿由于跨度过长，其还账性质更为明显。去年浦发业务发展很快，而资本充足率还是从2006年的9.27%下降到2007年底的9.15%，核心资本充足率由5.44%下降至5.01%。

　　“这已经没有办法通过发债来解决，”吉晓辉说，目前浦发行净资产总资产比例在国内上市银行中排行倒数第3。按20倍合理资本杠杆计算，公司净资产应当达到525亿。但截至去年年底，其净资产仅为280亿，加上07、08两年的利润补充，仍有200亿的缺口。

　　回应二：大股东不会抛弃小股东

　　作为浦发行大股东上海国际集团的董事长，吉晓辉称，国际集团会按监管部门批准的持股比例参与本次增发，而且未来在浦发行的持股不会减少，还会进一步增持。记者了解，截至去年年底，浦发行贷款不良率控制在1.5%以内，其资产质量较好。

　　傅建华称，尽管董事会要求利润增长达到50%以上，但如果增发实现，经营层力争今年要实现100亿净利润，资产利润率接近去年，达到1%的水平。今年将增长贷款850亿左右，并加大负债业务，实现资产增长1400亿以上。另外，加大中间业务收入，要超过去年的5亿，同时还要控制风险成本支出，避免计提拨备成本提高。

　　“浦发今年利润增长要给股东更好的回报，仅税赋改革一项利好，就能贡献40%的利润！”

　　回应三：薪酬体系与外行不同

　　针对近期引发市场热议的浦发行“提取高额应付薪酬涉嫌隐藏利润”的行为，浦发行一财务高管连称“不理解”，并指出，造成这一误会的原因在于浦发行不同于外行的薪酬模式。上述人士称，浦发绝对没有藏利润，目前浦发行人均薪酬在25~30万/年，发放水平在业内不是最高的。

　　据称，浦发行在对应付薪酬计提后，大部分资金经过业绩考核后会在农历年底时发放。如截至去年年底总计62亿的应付薪酬中，一半以上在08年初才开始动用。而另外不足50%的计提，是历年延期支付的积累。

　　“为了和银行业经营风险的延后性特征相适应，”该人士解释，延期支付的意义在于一旦经营风险延后出现，再计算职员薪酬会更为合理。同时，这样做的好处也可以帮助银行在未来可能的效益下滑时期，保证员工收入的稳定。