“如果通胀和热钱流入得到控制，我们预计信贷控制在下半年有可能适度放松，这对资本市场而言，是非常正面的。”交银施罗德基金管理公司研究总监华昕26日在交通银行(601328,股吧)举办的下半年中国经济发展论坛中表示，目前的信贷紧缩已经使很多中小企业资金紧张，房地产市场持续调整，很多地产商将陷入困境，将进一步影响金融安全。“如果信贷增速持续大幅低于名义GDP的增速，将对实体经济造成较大负面影响，加大硬着陆风险。”

　　他认为，政府下一步可能会采取宽松的财政政策，对出口企业和中小企业放松信贷，减缓人民币升值步伐，提高出口退税率以及对房地产企业的融资需求适度放松。

　“目前A股的估值已经充分反映了企业盈利增速下滑的风险。按照我们的保守盈利预测，A股价值合理波动区间为16到24倍，对应的上证综指2500到3700点。”他看好通胀环境下的受益行业，包括上游的资源行业（煤炭和化肥）和下游的消费；同时看好收益于加大投资的铁路和电力设备行业；看好具有估值优势的银行业。对化工、机械、钢铁、有色等行业，该机构持谨慎态度。