四大要素挑战“维稳行情”

　　7月份众望所归的奥运行情并没有全面上演，这从另一层面也为8月份阶段性反弹行情展开提供估值基础

　　全世界人民期盼的奥运会本周五即将拉开帷幕，而让亿万中国股民魂牵梦萦的Ａ股市场也将接受考验，究竟监管层的“维稳”鼓舞能否奏效？能否让中国股市的八月染红？

　　散户：多看少动股票

　　“周一的股市又跌了，看来如果一些实质的利好传闻没有兑现，股市仍然不能展现强劲的势头。”东方证券张杨路营业部内资深股民老谭称，“我觉得奥运行情应该震荡显现，要抓住波段不太容易，因此不太适合我们这些散户操作。”

　某大型谈股论坛内，不少网友纷纷表示，奥运股市散户“维稳”三大策略：“不看、不听、不操作。”一位网友的留言代表了众多小散户们的心声：“毕竟在大盘熊市期间，大多数散户已经重套50％以上，即使有奥运行情产生，也不太可能填补众散户的亏损账户，因此还不如抛开股市，安安心心地在电视机前享受着百年一遇的北京奥运盛宴。”

　　北京奥运会并不意味着Ａ股就一定会高走凯歌，这一点不少股民已经表现得较为理性。从各国举办奥运会前后股票市场的表现来看，巴塞罗那奥运会和雅典奥运会期间，西班牙ＩＢＥＸ Ｉｎｄｅｘ、希腊ＡＳＥ Ｉｎｄｅｘ指数均出现了一定程度的下跌，而韩国股票市场却出现了明显的奥运行情。因此，股市的涨跌依然与不同国家的经济基本面直接挂钩。

　　“经历了从6000点高处摔落的痛苦，我至少领悟了股市的涨跌不能只靠概念的炒作。虽然有‘维稳’口号当信心盾牌，但股市操作还要看经济基本面的实际情况走。”在银行工作的林小姐如此告诉记者，“我身边的人都对奥运行情比较谨慎，大部分人认为股市大涨可能性较小。”

　　私募：积极布局等待反弹

　　虽然散户投资者大多表示不会大规模参与奥运行情的炒作，但对于能够灵活进行结构性调仓的一些专业私募机构，奥运会绝对是个进行抄底的好时期。

　　上海一位私募基金经理在接受本报记者采访时表示，“我相信中国股市不会绿脸迎接这个举国欢庆的盛事，在这个时期，一些政策面的利空消息出台几率很小，甚至不排除一些利好政策兑现的可能。另外，目前股市中已经有很多股票出现了诱人的低估值，借助8月燃起奥运行情，我们会把握机会。”

　　对于一些主力机构谨慎看高奥运股市的论点，这位基金经理表示，“虽然我也认为这次即使有反弹也是阶段性反弹，高度有限，但对于可以灵活调整仓位的私募基金来说，这段时期不失为一个炒波段的好机会，同样也可以为后市抄底进行事先布局。”

　　机构：四大要素挑战行情

　　国泰君安在本周一发布的8月份策略报告中将反弹高点看到3000点至3200点，但指出，“奥运维稳行情维持震荡的可能性较大。”奥运股市面临的挑战有以下4点：

　　首先，8月份宏观经济仍面临重大不确定性，突出体现在房价，尤其是奥运会结束之后的北京房价。紧缩政策已现松动迹象，特别是财政政策，但国泰君安不认为政府会就此放松货币，宏调基调重大变动大约在冬季，因此，市场主要是在炒作政策预期。

　　第二，虽然油价中期见顶，这有利于减轻国内成本压力，利好石化行业和其他相关制造业，但目前石化板块已经历大幅反弹，且中报业绩不会好看，继续有下行风险。

　　第三，奥运“维稳”将贯穿整个8月份，虽然相信政府不会在奥运后放弃对市场稳定的多重努力，不过，投资者对政府托市应保留应有的谨慎。

　　第四，市场流动性依旧趋紧，大小非减持压力有所增加，虽然对股市的影响不宜过分夸大，但受制于流动性和大小非减持压力，市场反弹的高度仍然保持谨慎。

　　国泰君安策略分析师指出，“目前市场估值水平处于历史底部，而且7月份众望所归的奥运行情并没有全面上演，这从另一层面也为8月份阶段性反弹行情展开提供估值基础。同时，上市公司中报有可能超预期，业绩再度下滑的担忧8月份可能不会显现。”