本报讯 中银基金日前发布的8月市场展望认为，对于整个市场投资价值的判断，尽管短期内存在诸多不确定性，但市场整体估值已经进入了相对合理的中长期价值区域。建议投资者合理判断和评估企业的中长期价值，并以此作为投资的逻辑起点。

　　但中银基金同时认为，金融资本与产业资本的博弈均衡以及市场估值体系的重塑和稳定仍然需要一段较长的时间。

　　8月份将迎来奥运会盛事，也是上市公司中报披露的密集期。中银基金认为，随着中期业绩的陆续公布，上市公司的表现将出现分化。但从已经公布的中期业绩预告来看，上市公司的盈利整体上仍然维持了较高增速，市场过度悲观的预期有望进一步得以纠正。从宏观政策调控来看，短期内进一步出台紧缩措施的可能性不大，甚至会出现结构性放松的可能，由此推断，国内A股市场将处在较为宽松的政策氛围中。

　8月份是中报业绩的密集公布期，中银基金认为，业绩超预期的个股将出现较好的投资机会。此外，基于对宏观调控力度结构性减弱的判断，管理层有可能会出台政策措施扶持或补贴部分行业，市场由此应该会出现短期热点。管理层在财政政策的使用上可能会更为积极，例如可能会提高个税起征点、降低储蓄存款利息税，以释放居民消费潜能；而因应经济和社会形势的变化，管理层有可能会进一步加大对农业生产、教育医疗、灾后重建等方面的财政转移支付力度，由此会带动相关产业和行业的持续发展，从而衍生新的投资机会。

　　8月份市场的主要风险在于，宏观调控从紧基调并未发生实质性的改变，企业仍然面临较大经营压力，部分企业已经出现了较为明显的毛利率下滑和现金流紧张的现象；尽管节奏有所放缓，但新股发行和再融资仍然会对资金面形成压力；8月份是限售股解禁的高峰期，解禁总市值超过2000亿元，但心理影响可能大于实质影响。